五谷财经

　　近期，在龙头大哥贵州茅台的带动之下，山西汾酒、今世缘等部分白酒上市公司密集发布了今年1至2月的业绩报告，业内人士认为：“不仅有望提振白酒股，还能托一托A股！”

　　3月7日晚间，贵州茅台突然发布了《贵州茅台2022年1至2月主要经营数据公告》，公告显示，2022年春节期间，贵州茅台的产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了“开门红”。

　　经公司初步核算，2022年1至2月，贵州茅台实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。“业绩超市场预期”已经成为各方共识。

　　西南证券就在研报中表示，2022年春节期间，贵州茅台的产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现“开门红”；业绩同比高增主要系非标酒提价、1935 新品增量、产品和渠道结构优化贡献。

　　果不其然，3月8日和3月9日，在贵州茅台的带动之下，白酒股一扫往日萎靡之势，但能坚挺多久，则是股民更为关心的事。

　　让股民兴奋的是，3月9日晚间，山西汾酒和今世缘也紧跟贵州茅台的脚步，披露了《2022年1至2月主要经营数据公告》，收入、利润表现都很突出。

　　经初步核算，2022年1－2月，山西汾酒预计实现营业总收入74亿元以上，同比增长35%以上；预计实现归属于上市公司股东的净利润27亿元以上，同比增速超过50%以上。

　　对此，山西汾酒方面表示，2022 年，公司持续聚集品牌势能，全面提升运营效率，各销售区域克服疫情影响，提前布局春节旺季，整体市场动销良好，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。

　　“山西汾酒通过降费用、调结构、提质量，叠加青花系列配额制推动价盘上行，青花汾酒价格体系已进入正向循环，渠道积极性较高。”民生证券在研报中认为，青花系列定位次高端以上价位产品，有望成为2022年山西汾酒重要业绩增长极，其中青花30·复兴版占位千元价格带，逐步进入流通渠道，有助提升青花品牌形象并拉升山西汾酒整体利润率水平。

　　考虑到2021年第一季度基数较高，山西汾酒2022年1-2月还能延续高增长态势，进一步验证其强劲的品牌和经营势能。

　　光大证券在研报中表示，3月预期回款任务顺利达成，所以山西汾酒第一季度收入实现高增已有保障，改革红利不断兑现。“山西汾酒具备强执行力与年轻化的营销团队，渠道运营与市场管控能力领先，2022年全国化布局有望进一步深化。”

　　无独有偶！

　　经公司初步核算，2022年1至2月，今世缘实现营业总收入24.5亿元左右，同比增长25%左右；实现归属于上市公司股东的净利润9.4亿元左右，同比增长26%左右。

　　对此，今世缘方面在公告中指出，2022 年春节期间，公司的产品销售增长较好，顺利实现了“开门红”。

　　根据公告数据可反推出2021年1-2月营业收入约为19.6 亿元，2021年3月营业收入约为4.4 亿元，考虑到2022年春节销售较好、节后补货积极性较高、且单3月营收占比相对较低，预计今世缘2022年3月势能延续，2022年第一季度高增可期。

　　兴业证券在研报中表示，分品牌来看，春节期间大众价格带边际恢复明显，预计对开、淡雅等品牌提速明显，V 系延续高增、四开相对稳健；分区域来看，省内回款进度略快于省外，其中省内南京、淮安等核心市场仍保持较快回款节奏，省外上海、浙江等相对稳健。

　　从贵州茅台、山西汾酒和今世缘前两个月的业绩报告来看，2022年第一季度，白酒股的业绩表现良好，部分白酒上市公司还将显著超出预期。

　　值得关注的是，由于外资流出+消费税传闻导致前期白酒回调，但白酒行业的基本面坚挺，向上趋势不改。

　　也就是说，白酒板块回调与基本面无关，一季度将大概率实现开门红；业绩真空期过后，板块有望在春糖至一季报期间迎来机会。

　　国泰君安就对白酒保持乐观，仍为首选，认为近期白酒板块波动较大，仍为主要系情绪面影响。短期看，白酒企业一季度回款与发货保持较快节奏，价盘与库存等渠道表现处于良性水平，一季报预计将延续高端稳健、次高端高增、区域加速的趋势。

　　果不其然，3月10日开盘之后，白酒股可谓是“虎虎生威”，甚至带动整个消费股票都在往上冲，直接提振了资本的信心。