一、内地价格持续承压

（1）内蒙北线2370元/吨（-130），内蒙南线2360元/吨（-140），西北周初至今快速回落。（2）煤头甲醇已公布的春检计划偏少，山西同煤兑现检修20天计划。（3）俄乌冲突放缓，原油持续回落，拖累能化板块情绪。（4）原料煤价有所回落，但非电的化工用煤价仍坚挺，关注后续波动。

二、港口基差持稳

（1）港口基差持稳。（2）上周卓创港口库存75.2万吨（-5.3万吨），其中江苏45.4万吨（-0.6万吨），江苏港口库存绝对量级仍偏低，贡献价格弹性。

策略思考：（1）单边：观望。甲醇3-4月持续小幅去库预期，同时关注煤价及油价波动风险。（2）跨品种套利：3-5月平衡表预判甲醇/PP库存比值小幅下降，倾向逢高做缩。（3）跨期套利：观望。

风险：原油价格波动，原料煤价波动带来的成本支撑摆动，煤头春检量级。