【铅观点】

行情回顾：隔夜伦铅、沪铅窄幅震荡运行。

市场分析：

目前国内基本面情况为，供应端原生铅与再生铅炼厂虽增减节奏有差异，江西地区两大再生铅炼厂仍处于检修阶段，河南地区原生铅炼厂亦进入检修，但同时伴随着河南柿槟等炼企复工复产兑现的增量，产量基本维持稳定。

需求端，下游铅酸蓄电池消费逐渐步入由旺季向淡季过渡的趋稳阶段，整体供需矛盾不大。

值得关注的是，受疫情影响，多地运输费用抬升，时间周期拉长，叠加近期铅价处于相对较低位，部分蓄企提前按需采购，铅价下方有支撑。

不过我们认为基本面暂无重大利好驱动铅价显著反弹，预计短期内铅价以低位震荡运行为主。

【锌观点】

行情回顾：隔夜伦锌、沪锌窄幅震荡运行。

市场分析：

昨日Nyrstar宣布其位于法国的Auby炼厂将重启，但受制于较高的电力价格，采用控产的计划，显示欧洲地区炼厂的电力成本仍处于相对较高的位置，成本压力难言完全消解。

精炼锌供应依然维系着地域性供应紧缺的格局，欧洲地区premium亦高企，在一定程度上支撑锌价。

短期内沪锌跟随外盘走出成本逻辑的确定性较强，但同时由于国内消费暂时未显示较好成色，难以给到锌价有力的向上驱动，预计锌价将以区间震荡为主。

后市仍需密切关注欧洲天然气价格，其传导至欧洲炼厂电力成本后，将影响欧洲精炼锌炼厂的增减产预期，从而决定锌价上下方空间，同时也需跟踪国内消费回归的节奏。