核心逻辑：短期而言，社会库存与上期所库存提前季节性去库，国内供需结构走强，沪铝有望震荡走强，向伦铝回归。从长期来看，需求仍有较强的回暖预期，供需双振，看涨铝价。但，需要警惕全球面临的滞胀风险，或对需求产生影响，前方空间可能有所减弱。盘面情况：昨日大宗商品普遍回落，电解铝内外盘也录得略微回调，国内市场主要表现为净空减仓 2200 多手。一方面，三月底，有色金属季节性淡季效应减弱，国内电解铝各类库存均出现提前季节性去库现象，表明国内供需结构逐渐转好。另一面，昨日两部门印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，为接下来的新能源需求定了一个较好的基调，需求回暖的预期相对较强。我们认为伦铝目前仍偏强，一方面，欧洲铝厂因难以忍受高昂的生产成本，决定扩大减产规模。另一方面，澳大利亚禁止向俄罗斯出口氧化铝，欧盟停止从俄罗斯进口电解铝，海外供应直接收紧。

　　现货成交：据上海金属网，电解铝现货均价跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价-30~-20元/吨左右成交，华南市场持货商对网价报均价-40~-30 元/吨左右成交。昨日接货意愿尚可，电解铝现货市场消费还可以。

　　技术分析：均线出现粘合迹象

　　策略建议：建议前期多单继续持有。

　　关注点：欧美对俄制裁、全球经济陷入滞胀

(责任编辑：淘淘)

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