前言概要
现货信息：东北地区猪价在16.8-17.40元/斤，涨0.2元/斤；华北猪价17.3-17.5
元/斤，涨0.5元/斤；华东地区猪价17-19.5元/斤，持稳或小幅下跌；华中地区猪
价17.6-18.6元/斤，持稳或小幅上涨；华南地区猪价在18.5-19.5元/斤，整体持平
略涨，西南地区猪价17.8-18.5元/公斤，整体持平。
在经历周初以来持续阴跌影响下，今日多数地区猪价开启反弹上涨态势，随
着春节逐步临近，市场需求量开始增加，养殖端扛价惜售心态有所增加，屠企被
迫抬高收购价格，加之近期新冠疫情有恶化迹象也导致不少地区物流运输存在困
难，进一步提升猪价。今日，华储网发布信息，将于1月15日再度投放一定数量
冻肉库存，或将影响供应，不过阳性冻品事件也导致冻肉需求受抑制比较明显。
加之1月份期间，多数规模猪企出栏量可能有所下调，因而我们认为1月份之前
生猪现货价格或将呈现小幅反弹态势。
期货市场：今日09、01合约再度下探，盘面交割逻辑走势非常清晰，整体来
看，我们仍然维持平衡表全年在800万吨左右的缺口预估。较今年缺口明显好转，
猪价回落下跌逻辑仍然比较确定。生猪期货行情分析2021.1.13：单边仍逢高做空
随着近期盘面生猪价格持续下跌，不少观点计划开始抄底，其核心逻辑主观
来看，无非是近期现货价格可能有上涨预期存在。但我们认为在大周期呈现趋势
性下行的背景下，抄底并非合适选择，尤其资金对09合约强势做空主要逻辑仍然
源于看好明年供应，而当前情况实质也无从证伪，预期抄底做反弹不如待反弹后
重新抛空。而就当前价位来看，产业客户参与占比仍然不多，未来价格上涨势必
引发套保压力的进一步加大，生猪期货整体均以厂库交割为主，对于规模企业而
言，高位盘面养殖利润仍然是阻碍盘面上行的动力。短期单边仍维持逢高空思路！
策略：
单边：空单择机止盈，待高点继续做空；
套利：今日月差反复较大，继续等待+1500以下盘面正套机会。

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