导语

震荡之后必有行情，沥青主力合约在经历短暂震荡之后选择向下突破，并跌破3800元/吨，带动山东现货价格走低：

最近两周，在供需基本面没有发生明显改变的情况下，沥青期货盘面持续在3820-4050区间波动，山东地区沥青市场价也因沥青盘面走势稳定、终端需求整体偏弱而呈现短暂的平稳。但震荡之后必有行情，因沥青刚性需求没有支撑且原油价格在抛储的情况出现下跌，沥青主力合约选择向下突破并跌破3800元/吨。

随着沥青主力合约的明显回调，山东沥青基差阶段性走强，部分前期已经锁基差的合同陆续在近日开始点价接货。随着贸易商逢低买入，沥青期现商和贸易商套利盘成交情况较前期有所好转。部分山东、河北4月现货及合同的基差报价在-160到-130之间，同时带动现货成交价从周初的3700元/吨跌至3630-3650元/吨附近，甚至个别现货报盘更低。

上半年属于沥青市场的传统需求淡季，沥青价格很难走出独立于原油走势的行情，所以4月份原油走势仍是影响沥青价格的一个重要因素。短期来看，国际油价有望保持弱势调整行情，关注美原油95美元/桶的支撑情况。在欧美等确定抛储之后，现货市场有望从供应紧张到供应宽松转变，这将在短期内限制油价上涨势头。当然，需要关注抛储后商业库的累库情况。

就山东沥青市场而言，沥青刚性需求依旧没有明显的变化，但主力炼厂开工率始终维持在偏低水平，部分炼厂处于降库状态，短期炼厂库存方面暂时不存在压力。此外，个别地方炼厂也有停工检修的计划，沥青供应端有望稳中下滑，这对价格方面也将形成利好支撑。因此4月沥青价格在经历短暂下跌后有望维持震荡走势。