导语

成本及供应综合影响下，2022年一季度CPE市场先跌后涨，行业整体盈利能力尚可。预计4月份CPE市场仍存在上涨的可能，5-6月份，高位回落态势为主。

2022年一季度CPE市场先跌后涨，以山东市场为例，最低值为1月中旬-2月上旬的10650元/吨，最高值为1月初的11400元/吨，高低端价差750元/吨，1-3月份均价为10973.33元/吨，较去年同期均价上涨1520.83元/吨，涨幅16.09%。成本和供应是影响CPE市场走势的主要因素。

成本方面，一季度国际油价震荡走高，专用料成本支撑力度较强，均价同比上涨，其中一季度国产货源山东送到均价9951.17元/吨，较去年同期均价上涨768.87元/吨，涨幅8.37%；供应方面，一季度CPE行业总产量151.63千吨，较去年同期减少13.34千吨。

2022年一季度山东地区CPE及原料价格涨跌统计表

单位：元/吨

2022年一季度CPE毛利润环比及同比均有所下滑，一季度毛利润均值为2116.13元/吨，较去年四季度环比下跌524.44元/吨，跌幅19.86%，较去年一季度同比上涨1319.14元/吨，涨幅165.52%。

二季度展望：

宏观面：下月来看，油市恐将维持高位高波动性的特点，但下行压力较大。东欧局势谈判平稳推进，市场预期事态难以继续恶化，地缘溢价将逐步转变为地缘折价。但是，关于俄罗斯的出口问题依然处于部分中断状态，供需偏紧下，对油市起到持续性支撑。当然，市场陆续关注利空因素，比如伊核协议达成的概率增加，阿联酋模糊的增产政策等，都削弱了油价的上行动力。因此，下月油价震荡整理，波动性仍然较大。对于未来三个月的油市行情，虽然依然处于高位运行，但随着地缘局势缓和和供应增加，重心有望逐步下移。

原料方面：山东地区预计4月液氯价格与3月相差不大，区间震荡运行为主，5-6月液氯价格小幅上涨；听闻进口货源4月份美金价格上涨明显，加之国内供应有所减少，预计4月份专用料市场或走高，5-6月份，成本端将松动，专用料市场价格重心将下移。

供需格局：下游PVC管材等企业开工负荷存在稳中小幅走高的可能，部分或集中采购，CPE市场需求表现尚可；供应方面，需求端存改善预期，但成本压力较大下，生产企业生产积极性提升或暂有限，预计4月份CPE市场产销或基本平衡。5-6月份，国内需求将逐渐转弱，加之出口订单或同比减少，生产企业生产积极性或下降，预计5-6月份供需端或表现偏弱。

4月份专用料市场或走高，CPE成本端存在一定压力，加之需求端存改善预期，预计4月份CPE市场仍存在上涨的可能，5-6月份，专用料市场存在回落的可能，CPE成本支撑或减弱，加之需求淡季来临，预计5-6月份CPE市场高位回落态势为主。