导语

生产成本变动不大，4月份以来纯碱市场延续上涨态势，同时氯化铵价格维持高位，纯碱厂家盈利情况较好。

进入4月份，纯碱期货盘面震荡上行，无风险套利空间扩大，期现商拿货积极性较高，带动现货市场成交氛围。多数纯碱厂家订单充足，部分厂家本月订单已经接满，新单控制接单。4月份纯碱现货市场稳中上涨，轻碱价格上涨50-100元/吨，重碱价格上涨100元/吨。

图1

原盐和动力煤是纯碱的生产的主要原料。4月份国内原盐价格变动不大，下游需求平稳，盐企低端价格有所减少。国内动力煤市场整体偏弱下行，以市场煤销售为主的煤矿则出货速度多有放缓，目前下游化工等非电力行业开工情况较不理想，耗煤需求偏弱，观望情绪浓厚。焦炭在氨碱法生产成本中占比10%左右，对氨碱法成本影响明显。4月份焦炭价格延续上涨态势。随着焦炭第五轮提涨陆续落地，累计涨幅已达1000元/吨。4月份氨碱法生产工艺成本仍维持高位，其整体盈利情况不及联碱法及天然碱法。

图2

近期氯化铵市场货紧价扬，市场偏强运行。联碱厂家氯化铵供应偏紧，下游仍有采购需求，东北等部分地区春耕备货延迟，4月物流不畅影响，发货持续跟进。4月份联碱厂家生产成本略有下滑，氯化铵价格维持高位，纯碱价格持续上涨，联碱厂家盈利情况较好。

纯碱厂家整体盈利情况较好。2022年纯碱无新增产能，光伏玻璃对纯碱用量持续增加，纯碱供需基本面不断好转。目前多数纯碱厂家4月份订单已经接满，部分厂家仍有涨价意向。5月份有两家纯碱生产企业有检修计划，后期仍有部分光伏产线有投产计划。短期国内纯碱市场不乏稳中持续上涨的可能。

随着春季新盐的上市，原盐市场或以稳为主。近期煤矿生产正常，国内煤炭产量高位趋稳。电厂日耗提升动力不足，非电力行业开工也有受限，需求端整体偏弱，动力煤市场价格有承压回落的可能。部分焦企仍有继续提涨意向，焦炭市场短线预计延续稳中偏强局面。短期纯碱厂家生产成本或变动不大，随着纯碱价格的不断上涨，行业整体盈利能力有望进一步好转。

文|陈秋莎