大越期货

  1、基本面：新型变种新冠病毒仍旧散点频发，集中性消费受限；屠企加大分割入库力度；发改委表示猪价如持续低位，将继续收储，预计三季度有望扭亏为盈。

  养殖端：整体看涨惜售；部分出栏因疫情防控受阻，造成局部供应不足，支撑挺价；受饲料原料价格上涨影响，近日猪粮价格上涨，且猪粮比仍处于一级预警；3月底规模场能繁母猪存栏调整提速；4月规模场出栏量收缩之后完成度较高，出栏压力小；近日仔猪补栏以及二次育肥需求高涨。

  屠宰端：据钢联重点屠宰企业统计，屠宰量为117913头，较前日降7.82%，屠企开工率下降幅度较大，收猪困难；国储将于4月22日再度计划收储4万吨；

  消费端：白条需求低迷。偏空。

  2、基差：4月20日，现货价13440元/吨，09合约基差-4415元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存：截至3月31日，生猪存栏量42253万头，季度环比减少5.9%；截至3月31日，能繁母猪存栏为4185万头，环比下降1.94%，较2021年6月下降了8.3%。偏空。

  4、盘面：MA20偏上，09合约期价收于MA20上方。偏多。

  5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

  6、预期：现货市场供仍远大于需，价格支撑不足；饲料原料成本高企利空养殖利润；近期新冠疫情频发，限制消费；规模场仔猪补栏提速；二次育肥需求旺盛；能繁母猪现存栏加速调整，产仔结构持续优化；短期内市场仍将供需博弈，建议在17650-18061区间操作。