期货交易策略重点推介5.8：能源期货和国债期货
一季度基金业绩表现不及预期
◼一季度市场的核心矛盾集中在三个问题上：1、国内新冠肺炎疫情爆发，以武汉为中心感染周边城市，后扩散至全国；2、沙特和OPEC+就原油减产协议反生分歧，虽然已经达成共识但全球原油需求量大减，产能过剩导致的油价大跌已经超过70%；3、海外疫情爆发，截止至4月28日，美国确诊人数已逾百万，占全球确诊人数的三分之一。虽然增速已经放缓，但是严
重程度不容乐观。
◼一季度资产表现我们认为可以划分为四个阶段：第一阶段为国内疫情爆发前夕；第二个阶段是避险及流动性危机开启；第三阶段恐慌情绪蔓延推升流动性危机爆发；第四阶段流动性危机逐步解除。
公募基金规模及数量整体上升 配置偏向于中小创
◼一季度公募基金的资产净值和基金份额均有所上升，其中净资产规模约为16.58万亿元，环比上升13.03%；基金份额约为15.65万亿份，环比上升14.03%。从近年基金净值的增速来看，除去2015年的牛熊切换导致的公募基金产品爆发，今年一季度的增速在环比和同比中都处于较高位置。

原油市场行情是供应减少托底油价，需求弱势压制上方空间，短期企稳，中期承压，长期向好
燃料油：贴水创新低加运费调整驱动内外盘价差回归 沥青：四月委内瑞拉-中国原油出口环比大增 开工已大幅提升


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