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  自上周五开始美盘大豆期价因技术抛盘、豆油下挫及巴西大豆出口量上调使得期价出现回落，不过在全球油脂飙升、美国大豆需求强劲及中西部产区播种开局缓慢等因素支撑下期价再度反弹。随着美国大豆新作播种的开展，美盘天气炒作或蓄势待发，美盘大豆期价或维持高位震荡运行的走势。

美国大豆播种缓慢影响将被扩种抵消

  据美国农业部发布的大豆进展周报数据显示，截至4月24日在占到美国大豆播种面积96%的18个州的大豆播种进度为3%，低于去年同期的7%及五年同期均值的5%，这将支撑美盘大豆期价。不过因化肥成本攀升后种植大豆收益将高于玉米，目前美国中西部地区的低温多雨天气很可能导致许多地区的玉米将无法在理想窗口期种植，大豆压榨产能及收益较好将带动一些农户将甜菜耕地改种大豆，不过目前还处于播种初期，后续究竟如何还需要时间来考证。

美国大豆内销和出口需求均较为强劲

  因美国国内对豆油需求较好且压榨利润高企，大豆加工压榨需求较为旺盛。据美国全国油籽加工行业协会发布报告显示，2022年3月份加工的大豆占到全国的95%左右的会员企业加工1.81759亿蒲式耳大豆，高于2月份的1.65057亿蒲式耳，也高于2021年3月份的1.77984亿蒲式耳，也超过2020年3月份创下的前历史同期最高纪录1.81374亿蒲式耳。从出口方面来看，因巴西大豆价格连续上涨后，中国买家已经取消了部分大豆货船合同，转而采购美国的大豆，这将使得美国大豆出口窗口期延长。这在新作大豆未上市之前将使得库存下降，从而支撑美盘大豆期价。

南美大豆减产及出口量下滑即将兑现

  目前最新统计数据显示，农业资源巴西公司称，截至4月22日巴西2021/22年度大豆收割完成92%，高于一周前的88%，也超过上年同期的91.8%;大豆产量预记为1.209亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告称，截止4月27日，阿根廷大豆收割率为46.4%，产量预计4200万吨。两国的大豆产量均因为拉尼娜引发的干旱天气导致减产，随着收割逐渐推进，预期减产的消息即将兑现，随之而来的是出口量将下滑，使得全球大豆供应量下滑后利多美国大豆价格。

俄罗斯与乌克兰两国的冲突仍在持续

  自俄罗斯与乌克兰发生军事冲突以来，从化肥到能源、粮食等无一不受到波及，并且暂时并未发现有明确的缓和的现象。在原油等价格上涨后导致不少交通运费跟随上行，并引发了全球植物油价格上涨。特别是全球最大棕榈油生产国印度尼西亚日前宣布从4月28日起暂停出口棕榈油系列产品后，市场普遍预期全球食用油供应将更加紧张，推升食用油及可替代食品的价格，对大豆期价有明显的支撑。

  在美国大豆出口需求强劲，南美大豆产量下降导致出口量下滑，乌克兰及俄罗斯的冲突持续将影响原油及粮食和化肥的生产及出口从而支撑大豆等油料油脂的价格，就算后期美国大豆种植面积明显增加及阿根廷等南美大豆种植增加，亦无法明显扭转大豆期价短期高位偏强运行的走势。