原油观点：原油累库汽油去库，美国油品库存续降逻辑：昨日油价小幅回落。美国方面，EIA数据显示美国原油、汽油、馏分油库存+78、-434、-401万桶；春季炼厂检修高峰，原油累库成品去库，总油品库存继续下降。欧佩克方面，产油国二月产量环比下降48万桶/日，主要来自利比亚因因内战导致产量环比续降64万桶/日。价格方面，油价能否止跌重点关注三个因素：欧佩克扩大减产、美股止跌回升、疫情得到控制。今明两日重点关注欧佩克维也纳部长级正式会议，若决定扩大减产对油价将存在短期支撑。但若美国疫情继续扩散导致发生系统风险，中期重心仍有下行可能。持续回升或需等待疫情消退以及美股持续企稳。策略建议：2月5日入场的SC多单，2月21日止盈离场。2月24日入场SC空单，3月3日止盈离场。单边暂时观望，等待方向确认。风险因素：全球政治动荡，金融系统风险震荡沥青观点：东北沥青现货下调，沥青期价震荡（1）3月4日，Bu2006收于2906元/吨，2009收于2978元/吨，仓单当日注销1470吨至79640吨，当日非期货公司空头增加至5000手；当日华东、东北和山东沥青现货3225，3125，2925元/吨（0，-100，0）。（2）3月4日，百川显示沥青炼厂整体开工率28%（环比+3%同比-17%）；炼厂总库存35%（环比-2%同比+6%），社会库存55%（环比+5%同比+15%），物流限制逐渐解除，终端需求恢复前，炼厂库存向社会库存转移有望增多。逻辑：原油日内宽幅震荡，沥青期价震荡，东北现货当日下降100元/吨，基差高位回落，虽然当下炼厂利润仍处于季节性高位，终端需求完全恢复前炼厂库存继续向社会库存转移，当周炼厂开工继续大幅度提升，直至炼厂回归到高利润对应的开工水平，终端需求恢复程度或是接下来影响沥青预期的重要因素。操作策略：空沥青2006-燃油2005价差 原油市场3.5期货点评：2月末空单可止盈离场 风险因素：上行风险：原油大涨，下行风险：原油大幅下跌。震荡燃料油观点：富查伊拉燃料油库存环比大降，Fu日内震荡（1）3月4日，燃料油2005收于2080元/吨，2009收于2164元/吨，2005-2009价差-84元/吨，当日仓单210160吨（兴中82220洋山127940海洋0）。（2）3月2日富查伊拉燃料油库存13556千桶，环比下降11%，同比增58%。（3）3月3日，舟山船燃价格342美元/吨，富查伊拉316.5美元/吨，鹿特丹285美元/吨，新加坡297美元/吨，3月3日新加坡高硫380贴水-0.93美元/吨。逻辑：原油宽幅震荡驱动燃油震荡，当日新加坡380裂解价差小幅走强。当周富查伊拉燃料油库存环比大降但仍处于季节性高位，高硫380当下仍是供应下降预期主导，欧佩克超预期减产、俄罗斯超预期减产、美国原油出口大增全球轻质化趋势强化，东西套利空间持续下降，裂解价差已攀升至历史同期中部水平，远月贴水结构。操作策略：空沥青2006-燃油2005价差，多燃油5-9价差风险因素：上行风险：沥青需求超预期，燃油需求未有

中

本文来源于网友自行发布，不代表本站立场，转载联系作者并注明出处