导语

4月份下游注塑、拉丝行业开工下降，叠加新旧料价差缩窄，再生PP需求转弱。然而，上游毛料货源紧张，成本面给予强劲支撑，在此支撑下4月份再生PP主流报盘仅下调50元/吨。5月份市场如何运行，下文将进行详细分析。

1.本月再生PP价格对比及行情走势

再生PP相关产品价格对比表

单位：元/吨

再生PP市场主流报盘窄幅下调50元/吨。进入4月份以来，下游注塑、拉丝行业开工负荷下降，叠加新旧料价差缩窄，再生PP需求转弱。另外，部分地区物流运输不畅，场内实盘推进缓慢。但是，上游毛料货源偏紧，且运输成本较高，毛料市场报盘较坚挺。综上，本月再生PP实盘缩量，但在成本高位支撑下价格调整空间有限，仅白透明颗粒窄幅下调50元/吨。截至4月29日，山东市场白透明一级颗粒主流6950元/吨，较上月同期下降50元/吨，较去年同期下跌250元/吨；江苏市场白色PPR破碎料主流6050元/吨，较上月同期持平，较去年同期上涨400元/吨。

2.本月再生PP运行指标

4月再生PP市场开工负荷平均维持在31.71%，较3月下跌0.82个百分点。本月开工负荷下跌主要因为下游需求转弱，企业库存增加；加之毛料供应趋紧，成本较高等因素，企业生产意向降低。另外，本月部分地区运输阶段性受限，企业采购上游毛料、生产、交投等环节均受一定影响，在此制约下开工负荷不及预期。库存方面，截至今日再生PP样本企业库存量在45.40吨附近，较上月同期增加5.2吨。主要因为本月下游主流行业需求转弱，加之部分地区运输仍不顺畅，再生PP出货压力加大，企业出现累库现象。值得注意的是，本月企业灵活排产，月度开工负荷环比下降，一定程度上减少库存压力。

3.下月行情展望

需求方面：下游制品厂原料库存普遍不多，节后有补货需求。但进入5月份之后，下游需求转弱，对行情形成制约。

供应方面：3-4月份企业开工负荷不及预期，5月份开工有小幅回升概率，供应有增长预期。

成本方面：伴随温度回升，以及物流的逐步恢复，上游毛料供应或小幅放量，但企业开工有提升概率，将加大毛料需求，故成本面对报盘仍有支撑。

预期方面：5月份企业持谨慎心态。主要因为4月份需求较预期差异较大，且成本高企，预计报盘或偏弱整理。

相关产品：成本面以及供应面的支撑较强，另外需求面有望好转，预计下月市场窄幅整理后存上行预期。新旧料价差有拓宽概率，对再生PP形成小幅支撑。

5月再生PP市场主流报盘偏弱整理，主流报盘或窄幅下调50元/吨。假期后下游有补货预期，但进入传统淡季，中旬后需求或呈现转弱迹象。另外，5月份开工有小幅回升概率，供应有增长预期。但是，企业开工负荷提升后，将加大毛料需求，故成本面对报盘仍有支撑；加之5月份新料有上涨概率，新旧料价差或拓宽，利好再生PP。预计下月再需求转弱、供应增加、成本支撑、新旧料价差小幅拓宽等多重因素影响下，再生PP或窄幅下调。预计5月山东白透明一级颗粒主流报盘在6900元/吨左右，江苏市场白色PPR破碎料主流6000元/吨左右。

文|石蓝