【信息及评述】印度宣布调降东南亚产毛棕榈油及精炼棕榈油进口关税，毛棕榈油进口税从40%降至37.5%，精炼棕榈油产品进口税从50%降至45%。SPPOMA数据显示，12月1—20日马来西亚棕榈油产量比11月同期降26.58%，单产降23.05%，出油率降0.67%。印尼1月将征收每吨50美元棕榈油出口税。GAPKI称，印尼10月棕榈油、生物柴油及油脂出口环比下降6.7%至304万吨。马棕12月1—20日出口环比下滑10.2—13.5%。农产品期货专家看盘1.3：棕榈油期货多单退场 现货方面，根据天下粮仓，1月2日国内沿海一级豆油6950—7170元/吨（部分跌10—40元/吨），沿海24度棕榈油6530—6610元/吨（部分跌10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7860—8180元/吨（跌10—20元/吨）。
【观点与操作策略】中国加大美豆进口预期提振，美豆成本端有支撑；印度调降关税使产地棕油去库存预期加强，油脂反弹。国内库存方面，豆油商业库存总量91.67万吨，环比增1.76%；棕榈油库存总量73.89万吨，环比增1.9%；两广及福建菜油库存总量6.65万吨，环比增12.52%。建议y2005、P2005多单持有，OI005多单退出。

基本面:陕西产区目前走货依旧不多，部分果农货价格开始小幅下滑，销区走货较慢，客商寻货积极性不高，多自发货为主，有部分客商开始为春节备货准备，而冷库果农货占比依然较大，好货价高交易零星，基本有价无市，后期有一定的售卖压力，当前部分果农出货意愿增加，价格偏弱为主。山东产区目前冷库货成交零星，客商以发包装礼盒为主，三级果略有走量，其他货源基本无交易，客商多自发货为主。另外替代性水果价格也较为低迷，对于苹果销售影响较大。
盘面:AP2005昨日震荡整理，日内波动有所减小，但近期期价屡创阶段新低，受基本面弱势影响，目前期价仍无支撑，关注当前出库情况，年前现货价格低位运行，期价弱势震荡为主，盘面继续保持低位整理。
操作策略:AP2005震荡整理，基本面暂无支撑，期价短期内弱势震荡为主，轻空持有，日内快速减仓反弹可离场，空仓者短线交易为主，不建议追空。

【现货市场】豆粕报价：天津2860，+10；山东日照2815，+25；江苏连云港2850，+10；广东东莞2700，-10。USDA的12月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，11月0.913，-0；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，11月7650，-0；平均单产为46.9蒲/英亩，11月46.9，-0；产量为35.5亿蒲，11月为35.5，-0，期末库存为0.475亿蒲，11月0.475，-0。从美豆价格来看，中美谈判取得进展，新季美豆产量保持下调，中国恢复部分美豆采购提供支撑，而中美加征关税还并未取消，贸易谈判仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企提供压力；从国内来看，中国大豆供给较为充足，压榨量同比小幅减少，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环继续幅回升，而存栏较低将继续影响饲料消费。综合来看，中美贸易关系和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。农产品期货专家看盘1.3：棕榈油期货多单退场
【操作策略】中美谈判取得重大进展，外盘价格震荡上涨，豆粕库存环比继续回升，生猪价格有所回调但饲料需求预期增加，现货价格继续稳中小涨，期价近期小幅回升，M2005、RM2005可多单轻持。

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