投资逻辑 12.18燃料油期货早报：FU2005合约偏多操作

当前市场的强劲需求继续推涨低硫燃料油价格，昨日新加坡Marine0.5%对Brent裂解价差M1升至历史高位的26.1美元/桶。有贸易商表示低硫燃料油库存消耗得比预期更快，而且目前库存里的低硫油以组分为主，虽然总量较大，但能否全部顺利地调和为船燃成品依旧存在疑问。如果中国出口退税政策无法在近期落地，那么2020年前期亚太低硫燃料油市场可能会面临供应紧张的局面。内盘方面，昨日暂无新仓单生成，当前FU总仓单数量维持在146130吨（14613手）。价差方面，上期所主力合约FU2005与新加坡380cst掉期2004合约价差为约34美元/吨。昨日是FU2001合约的散户最后持仓日，多头大量撤退使得价格再度滑落，15价差降至-93元/吨。对于主力合约FU2005我们则继续持中性偏多的观点。

策略：单边中性偏多，暂无操作建议。

市场要闻与重要数据

WTI1月原油期货收涨0.73美元，报60.94美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.76美元，报66.1美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收涨4.1元，涨幅0.87%，报476.3元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2005夜盘收跌0.24%，报2085元/吨。

美国至12月13日当周API原油库存+470万桶，预期-192万桶；美国至12月13日当周API汽油库存+560万桶，预期+164.8万桶；美国至12月13日当周API精炼油库存+370万桶，预期+19.7万桶；美国至12月13日当周API库欣原油库存-30.2万桶。

API报告：美国上周原油进口减少20.3万桶/日至670万桶/日。美国上周原油库存增加470万桶至4.52亿桶。

市场消息：沙特阿美收购了韩国HyundaiOilbank炼油公司17%的股份。沙特阿美与韩国HyundaiOilbank炼油公司的交易价值约12亿美元。

俄罗斯原油出口和运输将在2020年第一季度较今年第四季度减少1.1%，至6369万吨。

国家统计局：中国11月燃料油产量同比增加39.7%至239万吨。中国11月柴油产量为1440万吨。

俄罗斯能源部副部长Sorokin：天然气凝析油产量排除在欧佩克+协议之外之后，俄罗斯能源部正就如何报告月度石油产量数据进行研究。

俄罗斯卢克石油公司副总裁Fedun：我们能够在3-4个月内恢复因欧佩克+协议而暂停的产量。

波罗的海干散货指数连续十天下跌，跌幅2.6%，或34点，报1281点，创11月21日以来新低。海岬型船运价指数跌94点，或4%，报2240点，为6月20日以来新低，日均获利减少494美元，报16566美元；巴拿马型船运价指数降44点，或3%，报1421点，日均获利降348美元，报11383美元。



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