英大螺纹钢期货周评：螺纹现货有降价预期

本周螺纹供应量继续小幅回升，供应端仍旧高位；需求侧螺纹成交恢复至
16 万吨水平，短期淡季来临特征初现；中长期基建向好预期转浓。同时今年春节较
早，贸易商冬储在即，螺纹现货降价预期重燃。因此螺纹市场多空因素交织，预
计短期螺纹走势维持震荡。。
本周
煤焦钢矿黑色系各品种主力合约震荡。具体来看，截至12月13日收
盘，本周铁矿石期货主力合约I2005收报6535元吨，涨330元吨，涨幅532
本周螺纹钢期货主力合约RB2005收报3523元吨，跌10元吨，跌幅028。
一 、本周下游需求情况
1 挖掘机销售数据持续复苏
中国工程机械工业协
会12月9日消息2019年11月纳入统计的25家主机
制造企业，共计销售各类挖掘机械产品19316台，同比涨幅21.7%。国内市场销
量17159台，同比涨幅21.2%。出口销量2157台，同比涨幅25.6%挖掘机销售
数据持续复苏。挖掘机是土方工程的必备工具，而土方工程又是所有基建项目的
先导工程。11月挖掘机数据再度向好，或许预示未来钢铁需求已在路上。
2.基建未来可期 英大螺纹钢期货周评：螺纹现货有降价预
距离年末还有不到20天时间，当前，2019年的稳投资进入攻坚冲刺阶段，
上周国家发改委发布《关于开展“投资法规执法检查疏解治理投资堵点”专项
行动的通知》，通知称将于2019年11月至2020年5月集中开展为期半年的“疏
解治理投资堵点”专项行动。该项活动重点从行政审批、投资决策、建设条件落
实等方面疏解治理投资“堵点”。而该项工作已进入全面自查和治理阶段，将有
助于进一步打通基建投资各个环节，促进基建投资在明年开年后形成实际工作量。
资金方面，虽然今年专项债额度已用尽，但是随着今年新增债券发行渐近尾
声，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占2019年当年
新增专项债务限额2.15万亿元的47%。财政部在新额度下达的同时要求，各地尽
快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作，早发行、
早使用，确保明年初即可使用见效，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有
效拉动。2020年是经济与政策关键之年，在在房地产控量的政策趋势下，基建投
资已然将成为稳定增长的重要工具，因此市场对基建逆周期发力抱以较高期待，
2020年基建投资或有一定幅度的增长。因此短期基建对钢材需求影响偏中性，但
是中长期来看，未来基建投资出现一定的增幅，或将进而带动钢材消费，提振钢
材价格。
二、本周供应侧情况
1.本周环保限产情况
河北省生态环境厅12月12日消息，河北省启动重污染天气橙色预警和Ⅱ级
应急响应。河北省于12月13日12时发布重污染橙色预警，区域一（石家庄、
保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区）、区域二（秦皇岛、唐山、廊
坊、沧州）将达到橙色预警水平，将启动重污染天气II级响应。河北省本周再次
面临重污染天气，区域一二皆达到橙色预警水平，预计短期内将会对钢铁生产供
应构成一定影响。
2.高炉开工情况
我的钢铁网12月13日消息，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.82%，
环比降1.28%，同比增1.63%；高炉炼铁产能利用率80.23%，环比降0.72%，同比
增2.16%；钢厂盈利率89.88%，环比持平；日均铁水产量224.35万吨，环比降2
万吨，同比增6.04万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.88%,环比降0.97%，
产能利用率76.02%，环比降0.81%，剔除淘汰产能的利用率为82.76%，较去年同
期增0.90%，钢厂盈利率80.37%，环比持平。
数据上来看，高炉开工本周环比小幅回落，产量却有所增加，在钢铁价格高
位波动情况下，钢铁企业利润修复，钢材在未有大规模限产情况下，钢材供应量
大幅回落概率较低。3.螺纹钢产量情况
我的钢铁网12日消息，Mysteel预估12月上旬粗钢产量继续回升，全国粗
钢预估产量2426.09万吨，日均产量242.61万吨，环比11月下旬上升1.25%。具
体本周样本钢厂螺纹产量为366.33万吨，较上周增加3.14万吨，螺纹产量本周
仍在高位波动。因此虽然近期河北、江苏等地气候条件较差，环保限产趋严，但
是随着螺纹价格的上行，钢铁企业利润增加，钢企主动减产意愿转弱，螺纹产量
连续回升。英大螺纹钢期货周评：螺纹现货有降价预期

3.螺纹社会库存情况
根据我的钢铁网12月12日消息，根据我的钢铁网12日消息，全国样本钢
厂螺纹库存为201.21万吨，较上周回落0.04万吨，基本与上周持平；全国螺纹
社会库存为289.65万吨，较上周增优惠.84万吨，社库第二周出现回升。11日我
的钢铁网公布调研全国237家贸易商建材日成交量为16.38万吨，较上一交易日
增优惠.3万吨。随着天气逐渐转冷，下游成交回落至15-16万吨一线，社库继续
小幅回升，这也是螺纹库存第二周出现回升，下游需求侧的淡季特征已初步显现。
数据来源：WIND英大期货
四、总结与展望
总的来看，本周螺纹供应量继续小幅回升，供应端仍旧高位；需求侧螺纹成
交恢复至16万吨水平，短期淡季来临特征初现；中长期基建向好预期转浓。同
时今年春节较早，贸易商冬储在即，螺纹现货降价预期重燃。因此螺纹市场多空
因素交织，预计短期螺纹走势维持震荡。

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