导语

4月份下游制品企业开工一般，部分终端下游企业开工略有下降；终端下游企业表示订单不温不火，月内询盘及采购积极性不高，谨慎逢低刚需补货为主。

图1

4月份下游型材企业整体平均开工负荷较3月份略降，大厂开工在4-6成，中小企业开工基本在3成左右。卓创资讯统计开工数据显示，4月份20家样品型材企业整体开工率29%，环比下降1个百分点，并且明显低于往年同期，具体开工情况如下：

2022年4月下游样本型材企业开工变化表

4月份下游型材样本企业开工略有下降，一方面是因为部分型材企业表示订单不佳，在有部分成品库存情况下，开工积极性下降；另一方面是因为局部地区运输不畅，终端企业表示成品及原料流转速度放缓，部分企业因成品库存高位或者原料到货不畅，开工负荷下调；第三，听闻个别型材企业基地存在短暂临时停车的情况。所以综合看，样本型材企业4月份开工环比略有下降，并且较往年下降明显。

图2

PVC的终端下游60%以上用于房地产相关行业，所以房地产行业的运行和PVC需求息息相关。2021年3季度以来，房地产相关数据开始进入下行阶段，2022年一季度下行趋势仍在延续。商品房销售面积下降，回款有一定压力，以及在房住不炒的政策下，房企流动性收紧，所以房地产行业仍在底部徘徊阶段。终端型材制品企业表示订单一般，并且部分制品企业目前要求订单全款，所以订单有所减少。在企业订单一般下，企业并没有对原料进行锁价的需求，企业整体采购仍延续谨慎刚需。

进入5月份，终端下游开工有提升预期，但仍需要密切关注两个因素：第一，在房住不炒的大背景下，各地因城施策，房地产方面是否有一定宽松或者利好政策出现；第二，华东地区交通运输物流效率能否有明显提升，如果物流顺畅，终端下游制品企业开工或将逐步恢复。而原料方面，5月份PVC基本面变化不大，价格或将区间震荡，如果原料PVC现货价格回落到8500元/吨左右，终端或将适量逢低补货，但如果价格上行，终端或将谨慎刚需。综上，虽然5月终端需求开工有提升预期，但不确定性较大。

文|李敏