导语

【导语】5月份市场铅蓄电池替换需求依旧偏弱，电池厂消耗成品库存、部分新电池有降价情况，铅价呈现连续下行趋势，但是对于再生铅厂而言，废电瓶原材料价格“易涨难跌”的现状并未有改变。

根据铅市场历史价格运行规律来看，5月份市场偏弱概率较大，但是万万没有想到节后回来市场表现连续下行，价格重心下移明显。从价格统计来看，1#铅价格较月初累计跌幅在5.45%，再生精铅价格累计跌幅在3.59%，而废电动车电瓶跌幅在1.26%，三者之前跌幅差距较为明显。那为什么会出现这样的差距，这背后的主要影响因素依旧离不开市场供需之间的对弈。

铅市场终端替换需求偏弱，缺乏上行支撑：五一假期期间部分铅蓄电池企业放假2-5天不等，蓄企成品库存量较大，目前对于原料需求基本维持刚需、长单接货为主，散单接货积极性不高，在精铅市场预期有增量的情况下，终端需求对于铅价缺乏有利支撑。现货1#铅弱势运行下整体跌幅较为明显。

再生铅跟随铅价下行贴水收窄明显：本月初再生铅贴水在300元/吨左右，但是随着铅价下行贴水空间逐步收窄至平水附近，价格下行对于再生铅贴水收窄有部分推动作用，但是这一波走势废电瓶原料也发挥重要的作用。本月江苏、内蒙、宁夏等地区再生铅有部分增产、复产情况，预期市场再生铅增量在3万吨左右，这背后对于废电瓶原料的需求量继续提升，而冶炼厂废电瓶采购压力依旧在。

铅价弱势下行，废电瓶价格却抵抗住层层压力、跟跌幅度有限，随着铅价连续下跌部分铅厂陆续下调采购价格，但是目前市场废电动车电瓶报价区间依旧维持在8900-9070元/吨。废电瓶实际订货情况来看，随着炼厂采购价格下调、回收商出货积极性有受到影响，炼厂到货量较前期部分有所下降，其中宁夏地区部分炼厂由月初日到货量900吨左右下降至400-600吨，内蒙部分炼厂由月初300-400吨/天到货量下降至200-300吨/天，部分高价订货情况稍好一些。

废电瓶采购成本高位调整的背后再生铅厂冶炼利润也做出了反应，近期再生铅冶炼利润走势下行明显，废电动车冶炼利润在-400元/吨左右，汽车大白冶炼利润在-60元/吨附近，随着铅价偏弱下行，再生铅厂散单出货存惜售心态，同时也出现再生精铅贴水收窄甚至部分货源有升水50元/吨左右出厂。

目前期货市场内外盘盘面走势翻红，今日现货价格暂时止跌，现货市场窄幅跟涨，实际成交表现一般，部分持观望心态。短期市场供应量预期相对宽松，同时终端替换需求表现偏淡，铅价若暂时止跌运行区间暂时关注14700-15000元/吨。