导语

5月CPP市场震荡下行，截至5月20日，华东地区普通复合膜在10800-11400元/吨，市场需求延续冷清；后期供需失衡局面难改，延续弱势前行。

5月CPP价格震荡下行

　　5月，CPP价格震荡下行，CPP华东地区普通复合膜下跌150元/吨至10800-11400元/吨，但成交重心下跌250元/吨至10800-11200元/吨。近期CPP市场需求冷清，新订单跟进不理想，价格弱势。

　　截至5月20日，华东地区普通复合膜市场主流在10800-11400元/吨，较上月同期下跌250元/吨，较去年同期下跌300元/吨；华北地区普通复合膜市场主流在10800-11300元/吨；华南地区普通复合膜市场主流在10600-11200元/吨，实盘看量商谈。成交跟进不足，集中在华北10800-11200元/吨，华东10800-11200元/吨，华南10600-11100元/吨。局部低价货源存在，存一定成交条件。

　　原料弱势下行，成本支撑不足

　　国内PP价格偏弱整理，价格重心有所下移。截至5月20日，华东拉丝价格均价8584元/吨，环比节前一周均价8662元/吨下降0.90%。PP期货低位震荡，偏弱整理，现货市场受期货影响，交投氛围一般。现货方面，基本面情况延续之前态势，供应端装置检修较多，供给压力不大，下游需求表现平平，下游接货意愿不高，持货方报价承压。现货价格呈偏弱整理态势。

　　专用料价格亦出现下滑，华东地区F800E由节前的9500元/吨下跌300元/吨至9200元/吨。

　　原料拉丝以及专用料价格月内均出现较明显的下滑，CPP成本支撑较为弱势。

图2

企业订单周期缩短

　　据卓创资讯调研的15家以普通复合膜为主企业订单情况来看，截止到5月20日当天CPP复合膜订单量均值在5.93天，较上周同期减少0.74天，较4月底减少3.04天；各企业订单量多数在1-15天，部分企业偏多；48%企业订单在均值上方。

图3

　　企业订单周期缩短，加剧CPP价格震荡下行。5月节后归来，下游需求恢复不及预期，且高价排斥情绪较浓，CPP膜企多有现货库存，新单跟进不足，让利心态浓厚，加之原有的订单陆续交付，企业的未交付订单周期缩短，膜企让利走量以降低自身风险。

　　综合整理，近期CPP价格下行主要由于成本支撑弱势加之需求疲软共同导致。目前偏弱的下游需求加之充足的现货库存亦加剧了CPP价格弱势前行的可能。

　　卓创资讯预计：CPP价格延续弱势，刚需成交仍为主流

　　成本方面：下周原油预计延续高位波动，聚丙烯成本面支撑较强。供应端来看，下周暂无新增产能以及检修装置，但部分检修装置重启，供应预计小幅增加。需求端来看，目前下游开工水平变动不大，短期新增订单难有跟进，需求预计持续偏弱。综合来看，虽市场来自成本面支撑较强，但供需面支撑减弱，基于此预计原料市场延续弱势，CPP成本指引暂不明显。

　　供需方面：供应方面，膜企多无停工检修计划，货源供应延续宽松，部分企业现货库存充足，维持老客户为主。需求来看，下游需求随行就市，多坚守阶段性刚需或者消化库存，持续批量购买力暂难释放，新单活跃度不足。

　　综合来看，原料偏弱整理，成本指引不明显；供需失衡局面继续，新单乏力，实盘或延续老客户商谈，卓创资讯预计短期CPP市场弱势整理，华东地区复合膜主流市场价格或在10800-11400元/吨，成交重心在10800-11200元/吨，实盘侧重一单一谈。

文|李娇

来源|卓创资讯