【导语】

5月中上旬国内磷酸一铵价格在原材料持续推涨的作用下，价格持续上涨，创磷肥史上新高。节后半个月时间55%粉状一铵上涨幅度超过600元/吨。进入5月下旬，成本面利好指引持续，磷酸一铵价格维持高位运行。

从磷酸一铵价格走势图来看，磷酸一铵价格表现抢眼，整体上涨幅度较大。五一节过后，磷酸一铵价格上涨幅度更是超出预期，4月底至5月中旬企业出厂价格涨幅超过600元/吨以上。

截至5月19日，湖北55%粉出厂价格4500元/吨，较五一前涨幅20.74%，较去年同期上涨76.47%。受企业出厂价格上涨影响，山东、河南等磷酸一铵需求大省市场价格随之跟涨。此轮价格上涨最直接的原因仍是硫磺、硫酸、合成氨价格的上涨及磷矿石供应紧张所致。

成本高位 企业利润倒挂

从企业成本来看，与去年同期相比，四大原材料价格上涨均超出预期水平，出现大幅度增长。本周长江港口硫磺报价维持在4100元/吨左右，港口库存较往年偏少，加之国产硫磺企业处于检修期，硫磺产量降低，价格维持高位运行。从磷酸一铵企业原料用量来计算，硫磺每上涨100元/吨，磷肥成本则增加40元/吨左右。磷矿石价格持续高位，截至5月17日，磷矿石出厂均价达到800元/吨，较去年同期涨幅达到86.05%，磷矿石每上涨100元/吨，则一铵的成本需要增加180-200元/吨；另外目前98%硫酸均价935元/吨，较去年同期上涨111.06%。

近期原料市场上涨较为明显，企业利润倒挂。以湖北磷酸一铵为例，1-5月份平均生产成本约3456元/吨，较去年同期上涨74.46%，55%粉状一铵出厂均价3350元/吨，较去年同期上涨43.10%。从企业毛利来看，1-5月份磷酸一铵企业平均毛利率仅为11.37%，去除水电、工人、设备折旧等其他费用，企业平均利润为-106元/吨，较去年同期下降约466元/吨，企业利润倒挂。5月份后由于原材料上涨速度较快，一铵价格也随之上行，截至5月19日，湖北一铵企业利润所有好转，但由于一铵价格涨至历史高位，下游复合肥厂商采购谨慎。

企业预收订单充足 按计划发货

现阶段磷矿石供应紧张制约企业生产情况时有发生，部分大型企业装置减量，市场供应略显偏紧。原材料价格推动成本增加后，磷酸一铵企业不同阶段不同价位均有部分收款，中型企业预收量在1万吨左右，大型企业预收量在2万-4万吨，部分前期低价订单仍在执行，企业按计划收款发货。

需求支撑稳定 下游按需采购

5月中旬复合肥企业夏季肥销售进入尾声，部分厂家已开始提前生产高磷肥，前期的磷酸一铵订单的跟进也是为秋季复合肥生产做准备。从目前复合肥企业采购情况来看，部分大型企业复合肥企业一铵采购是企业直供，且一直在按生产计划跟进拿货，因此企业一铵备货量相对充足。但相对小型复合肥企业，由于氮磷钾等原材料均处于高位，且资金压力较大，对一铵的备货仍有缺口。因此5月下旬对一铵需求仍有支撑。

综合以上分析，磷酸一铵市场利好因素仍然存在，原材料价格高位运行，在成本支撑下将维持向好。卓创资讯预计，5月下旬磷酸一铵价格仍将以上行为主，磷矿石供应紧张的局面短期难以缓解，磷酸一铵价格仍有冲高空间。