来源：方正中期期货 作者：杨莉娜

【行情复盘】

5月30日，不锈钢主力合约2207收于18645，涨2.05%。不锈钢期货随镍反弹延续。

【现货情况】

上周五SMM8-12%高镍生铁均价1542.5元/镍点（出厂含税），较上周均价下降52.5元/镍点；印尼10-14%品位镍铁均价1570元/镍点（到港含税），较上周五均价下跌40元/镍点。

上周市场在长期静寂后出现成交，由于镍铁供应宽松叠加不锈钢行情悲观，成交价格大幅下挫。需求端不锈钢方面依旧惨淡，终端需求疲软，钢厂利润空间局限，对原料价格产生较大压力，在镍铁价格下行后利润有所修复。

同时6月不锈钢预计排产难有明显上升，对原料的需求将持续弱势。

供应端当前镍铁货量充足，供应宽松，叠加印尼镍铁产线逐步投产，预计回国量将逐步有明显增幅，挤占国内铁市场，价格难高。

但镍铁冶炼成本仍高，钢厂接受价格逐步贴近成本线时，铁厂挺价意愿较强。后续预计镍铁价格在1510-1550元/镍点（出厂含税）之间，持续下行。不锈钢终端需求转好，不依赖成本支撑时，镍铁价格或有好转。

5月30日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19900，平；太钢天管19750，平；甬金四尺19700，平；北港新材料19500，平；德龙19500，平；宏旺19500，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢30900，平；张浦30900，平。

【交易策略】

不锈钢现货价格波动整理，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑力度走弱，需求预期仍处变化之中，物流及贸易变化仍影响市场交易热度。

不锈钢2207合约波动空间或在17500-19000之间，随镍反弹延续，基差波动。后续关注需求实际改善和物流变化。若下游需求不能有效释放，则反弹空间仍将有限。