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海外供应恐减少 纸浆盘面或受支撑

来源:方正中期期货 作者:汤冰华

【行情回顾】

6月1日纸浆期货主力合约日内下跌0.6%,收于6994元/吨。

针叶浆现货报盘随行就市,下游对高价原料接受度有限。阔叶浆外盘报价坚挺,实单情况暂不明朗。南方松报价7250-7300元/吨。

【市场分析】

从供需面看,纸浆近几周变化均不大,在高位震荡较长时间后,伴随海外供应问题有好转迹象,市场对需求的关注度提升,供应偏紧问题对价格的支撑减弱。

成品纸延续分化态势,生活用纸5月以来开工率及价格均上升,文化纸则维持弱势,白卡纸相对平稳,整体看,国内市场改观不大,纸浆价格高位回落,纸厂成本压力仍较大。

本周国内港口木浆库存增加10%,回升较大,5月以来国内累库持续,欧洲4月港口库存继续下降,同比减少10.7万吨,已处于2016年以来最低水平。

银星5月报价持平上轮,维持在1000美元之上,但供应量均少于正常量,加针新一轮报价也持平上轮,目前即期进口成本处于7600元以上,3月全球商品浆出口中国季节性表现弱于历年均值,而4月中国针叶浆进口量环比大增可能是对2月份全球发货的体现。

芬兰芬宝宣布旗下AKI浆厂因碱炉故障及库存偏低问题,6月对中国预计减少50%供应,从历史发货数据看,可能影响6-7万吨针叶浆。

【策略观点】

整体看,对比去年同期,当前全球商品浆供应量及库存偏低,在下游纸张价格普遍走低前,纸浆走出趋势下跌行情的驱动还不充分,疫情形势好转对于消费的提振仍值得期待,在进口量回升前预计浆价会继续维持在3月以来的高位区间运行。

但从盘面近期走势看,主力合约跌破20日线后持续在此承压,短期可能仍偏弱,在芬宝宣布发货减量后,关注盘面能否受此支撑走稳。

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