中信期货研究

报告摘要

观点：周五盘后有一些负面因素出现，如美联储收紧预期强化、5 月信贷结构偏差，但我们认为两者均不足以改变市场趋势。外盘偏弱可能扰动情绪，但鉴于国内货币政策相对独立，全球收紧的影响可控，且可能成为资金避风港，近期陆股通资金大规模流入显示 A 股中期极具性价比。而信贷结构虽弱，但稳增长政策坚定，信贷总量整体超预期，宽信用背景下，信用风险消除或延后。于是只要疫情没有反复的迹象，短期盘面即使有反复，但中期仍是修复态势。

操作层面，仍重点关注 IC 机会。

操作建议：震荡修复，IC 强于 IF。

风险点：疫情反复。

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