华安期货

6月23日，国内商品期货收盘涨跌互现，黑色系午后反弹。豆粕、菜粕、沪镍跌超5%，豆二跌超4%，豆油、棕榈、菜油、棉花、乙二醇跌超3%；涨幅方面，焦炭涨超3%，焦煤、铁矿涨超2%。

【贵金属】：隔夜，沪金与comex黄金小幅度收涨，欧美股指和原油等多数工业品均收跌，主要原因是市场对衰退的担忧再次走强。消息面，美联储高级研究员发布预测衰退的工作论文，激发市场担忧情绪，论文称未来两年美国失业率将大幅上行。鲍威尔在听证会上继续保持鹰派言论，认为美国经济依旧强劲，能够承受货币政策收紧，当前加息力度是合适的。美联储哈克表示，需要迅速达到中性利率，即2.5%；加息75个基点有助于到达中性利率，利率应该在年底前超过3%；还没有准备好决定7月份是加息75个基点还是50个基点。明年通胀率仍可能高于5%，然后在后年降至2.5%；埃文斯表示，7月加息75个基点将符合对通胀没有放缓的持续担忧；认为没有必要加息100个基点；也许数据出来后会表明7月会议可以加息50个基点。我们认为驱动金价的主逻辑还是后期的衰退，后续需要继续跟踪美国衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。【投资策略】：趋势投资者分批逢低试多建仓；做多金铜比

【黑色金属】：消息面，本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3369元/吨，平均钢坯含税成本4334元/吨，周环比下调174元/吨，与6月22日当前普方坯出厂价格3920元/吨相比，钢厂平均毛利润-414元/吨，周环比下调286元/吨。本周统计唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数16条，开工率为34.04%，环比上周上升10.64%；产能利用率为25.81%，环比上周下降2.69%， 成品库存75.7万吨，环比上周增多9.63%，厂内钢坯库存25.25万吨，环比上周减少27.13%。【投资策略】：可了结部分空单头寸。

【淀粉玉米】：外盘方面，天气利好玉米生长，美玉米偏弱运行。自22日起中储粮要大规模密集式投放玉米以压制玉米价格，但在国内玉米有产需缺口背景下，下游需求逐渐回升，市场看好玉米中长期行情。近期关注国内抛储政策、下游需求变化和国际粮食贸易政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌。当前玉米淀粉企业有挺价心态，但市场消费疲软。 【投资策略】：玉米C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。玉米淀粉：关注空CS2209多C2207套利机会 。