导语

上半年联碱厂家盈利水平创新高，但进去7月份之后，纯碱、氯化铵价格同步下滑，联碱厂家利润空间萎缩。

在供需格局不断好转的背景下，今年上半年纯碱市场成交重心持续上移，纯碱价格处于历史同期高位。尿素价格偏高及在强劲需求的支撑下，上半年氯化铵价格创历史新高。在纯碱、氯化铵价格均处于历史高位的情况下，部分联碱厂家盈利水平创新高。1-6月华东地区联碱厂家平均利润在1400元，同比增长41%。以联碱龙头企业双环科技为例，7月12日晚间发布业绩预告，预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润4.8亿元~5.3亿元，扭亏为盈。

6-7月份美国通胀数据爆表，美联储激进加息，同时国内商品需求依旧偏弱，大宗商品承压，文华商品指数从229.85下跌至183.59，跌幅在20%。在此背景下，虽然7月份检修纯碱厂家集中，纯碱厂家开工负荷仅有8成左右，但氯化铵、纯碱市场仍走出高位下滑的行情。上游生产企业氯化铵报价变动不大，但市场终端价格已经出现与企业出厂价格倒挂的现象，氯化铵实际成交比较灵活。导致氯化铵价格下滑的原因主要在于7月份是传统的需求淡季，复合肥秋季肥需求跟进一般，采购无明显加量。此外尿素价格的大幅度下滑，也对氯化铵市场形成利空，山东临沂小颗粒尿素价格从6月初的3225元/吨下滑至2595元/吨，跌幅在19.5%。

从6月下旬开始纯碱价格开始下行，7月份跌幅有所扩大。目前国内中东部地区联碱厂家轻碱主流出厂价格在2700-2900元/吨，较上月底价格下滑50-100元/吨。导致纯碱价格下滑最主要的原因在于下游需求不振，浮法玻璃厂家普遍亏损，光伏玻璃厂家微利，轻碱主要下游产品盈利情况欠佳，终端用户对高价纯碱抵触情绪明显。加之期货盘面价格持续下滑，对现货市场情绪影响较大，期现商货源价格优势明显，对纯碱厂家新单接单造成一定影响。

在纯碱、氯化铵价格走弱的情况下，联碱厂家利润空间萎缩。纯碱厂家新单接单情况不及前期，厂家库存小幅增加，下游需求低迷，对纯碱价格压价力度不减，短期国内纯碱价格仍承受一定下行压力。前期检修的联碱生产企业逐步开车运行，氯化铵供应量将增加，但下游需求不旺，短期国内氯化铵市场成交重心仍有进一步下移的可能，联碱企业盈利情况或不及前期。

文|陈秋莎