【宏观消息】

1、FXStreet.com的高级分析师Joseph Trevisani说：“每个人都预计会加息75个基点，而GDP出现负增长，经济陷入衰退基本是第二天的事，所以我不认为现在会有任何改变。但现在，股市徘徊不前，美元保持强势，但已经有些回落，做多美元的交易员锁定部分获利，这是完全正常的。”

2、周一，拉脱维亚央行行长暨欧洲央行管委卡萨克斯(Martins Kazaks)在接受彭博新闻采访时表示，欧洲央行可能还没有完成大幅加息。 Ifo商业景气调查周一显示，7月份德国商业信心下降幅度超过预期，至两年多来最低。

3、【中国银河：停贷事件引发银行股回调，持续看好银行板块估值低点配置价值】中国银河证券发文称，按揭停贷风险引发银行板块短期回调，部分银行已发布涉及“保交楼”风险楼盘相关不良及逾期贷款数据，占比较小，建议持续跟踪风险排查和处置进展。考虑到疫情防控和稳增长政策成效释放和经济数据稳步改善，我们持续看好银行板块估值低点配置价值，给予“推荐”评级，关注受益疫情改善、基建投资加速、中报业绩有望持续领跑的江浙地区优质城农商行。

4、【高盛：美联储一定程度承认通胀的积极表现方能促使美元策略性抛售】高盛认为，美元若要出现令人信服的转向，可能需要有更多安抚通胀的消息，以及更为平衡的美联储政策。尽管最近有关通胀的一些消息令人鼓舞，但需要美联储官员本周在一定程度上承认这一点才会出现美元策略性抛售。虽然市场将在这次会议上再次关注加息和9月的指引，但更重要的是关注美联储调整其政策的标准。高盛称，在本周的会议上将主要关注官员们是否会扩大标准，把更多注意力放在放缓的经济活动数据上。在这种转变更加明确之前，市场将很难对美联储更加宽松的立场和美元走软进行定价。

【行业要闻】：

1、【秘鲁Las Bambas土著社区抗议活动后，MMG暂停铜产量指导】外电7月25日消息，MMG Ltd周一表示，由于其位于秘鲁安第斯山脉的Las Bambas铜矿长期遭受抗议活动，严重扰乱了运营，该公司在产量下降60%后暂停了今年的铜生产目标。MMG此前预计Las Bambas年内将生产300,000-320,000吨铜精矿。但该公司表示，在今年上半年，它仅生产了101,000吨。由此，该公司没有发布新的指引，但补充说它将在 8 月中旬计划发布其财务业绩时发布。据悉，由于抗议活动，Las Bambas第二季度的铜精矿产量与一年前相比下降了60%，至32,042吨。

2、【6月份中国铜产业月度景气指数较上月略有上升】指数监测模型结果显示，6月份，中国铜产业月度景气指数为41.8，较上月上升0.8个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为118，较上月上升3.4。

【期货层面】今日沪铜走势强劲，日内涨幅不断拉升，主力月2208合约开盘57290元/吨，日盘收于58890元/吨，涨1730元/吨，涨幅3.03%，重心继续上移。美元接连走弱，油价冲高，有色金属承压减弱，沪期铜收涨，叠加低库存高升水格局，沪铜偏强运行。

【现货方面】据ccmn数据显示，7月26日长江现货1#铜均价报59030-59070元/吨，涨1300元/吨；升水600-升水640，涨20元。整体看现货交易有所好转，接货商情绪回暖积极入市采买，高升水低库存格局，交投活跃度尚可，成交量缓慢提升。

【库存方面】截至7月26日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少1150吨至132025吨，跌幅0.86%；截至7-26日，上期所交易铜金属期货仓单9103吨，较前一日减少1001吨；上期所库存的迅速下降，反映低位消费逐步回暖，支撑明显增强，关注沪铜库存持续性。

【供应方面】预计月尾冶炼厂集中检修期进入尾声，电解铜产量有望持续提升。但由近期于进口窗口的关闭，供给增量有限。叠加库存大幅下降，市场流通货源减少，升水居高不下，粗炼费微幅下降，硫酸价格仍然处于高位，冶炼产能继续释放。

【需求方面】6月电网投资同比增长26%，环比增长74%，1-6月电网投资累计同比增长9%，基建、电网等投资增长可能持续落地，不过8月空调进入传统休假期，出口进一步减弱，持续高温和疫情影响也抑制施工，终端需求环比回升但幅度有限。铜价反弹后又导致下游畏高，限制反弹力度。近期疫情又有扩散和加重，宏观压力持续加重，预计后续升水环比回落。

综合分析，今日沪铜大涨，涨1730元，涨幅3.03%。市场情绪整体趋稳，美元持续高位回落，原油价格继续回升走强，有色金属压力减弱，沪铜反弹大幅上涨，日内行情不断走阔。叠加低库存高升水格局对铜价有一定支撑，以及新能源领域表现强劲，沪铜重心明显上移。不过仍需谨慎思路对待，继续关注本周四美联储加息落地后铜价在短时内的反弹情况。