铝铝观点：“双控”成绩单引发减产加码预期，铝价强势运行信息分析：（1）LME最新铝库存1322150吨，较上一交易日增加9200吨；上期所铝仓单92063吨，较上一交易日增加821吨。（2）昨日，SMM上海铝锭现货报价20210-20270元/吨，较上一交易日跌20元/吨，现货贴50-贴水10。（3）8月16日，SMM统计国内电解铝社会库存74.3吨，较前一周四继续小增0.4万吨，巩义、上海地区库存小增，主因当地到货较前期增多。（4）近日发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，从能耗强度降低情况看，今年上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求，全国节能形势十分严峻。期货铝锌基本面分析 8月铝锌期货策略多单轻持 逻辑：昨日公布上半年“双控”成绩单，新疆、云南等电解铝重点生产区域能耗不达标，引发减产加码预期，推动铝价刷新近期高点。供应上，云南开始执行30%，广西加入，全年供应较3932万吨继续下降至3910万吨。消费方面，8月进入筑底状态，不会太差，9-11月旺季库存会去到70万吨低位，对价格推动仍正面。中期价格我们仍给予正向的评价，短期市场供应干扰重回主宰市场，盖过了下调退税讨论及短期累库的潜在风操作建议：多单持有或回调做多风险因素：铝价过快上涨引发抛储量变动；货币政策转向；出口政策变动锌锌观点：能耗双控目标下限电预期升温，锌价高位偏强运行信息分析：（1）昨日有色板块表现分化，供应端干扰压力下，锌价反弹；沪锌期货近月端转为小BACK结构；沪锌持仓量增加2.9万手至17万手。（2）LME最新锌库存减少3700吨至23.21万吨，注销仓单量5.9825万吨，占库存比例为25.78%；上期所锌仓单库存持平于10880吨。（3）8月16日LME锌升贴水（0-3）为-6.75美元/吨，LME锌价近月端呈现小Contango结构。（4）昨日国内锌现货价上涨，市场交投转弱。上海0#普通锌对09合约升水上调170-190元/吨；津市对沪市贴水190元/吨；广东对沪市升水70元/吨；宁波对上海溢价30元/吨。（5）昨日公布2021年上半年能耗双控目标完成情况晴雨表，其中云南、广西、广东、新疆等9个省份能耗出现了不降反升的情况。发改委表示，今年暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查，并督促各地采取有力措施，确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。未来需密切关注限电政策。逻辑：国内西南区域锌冶炼限产持续，且昨日公布上半年能耗双控完成情况，后期限电扩升预期升温。同时，海外消费延续向好，国内开始缓慢向消费旺季过渡。短期第二批抛储集中提货，国内锌锭库存将累积，但供需向好支撑下，预计库存抬高的压力不大；近期关注第三批抛储的落地影响。宏观方面，美元指数高位波动，等待月底JACKONHOLE会议的指引；中国7月宏观数据多不及预期，中国央行政策托底预期增强。整体来看，短期锌价将延续高位偏强运行态势。操作建议：多单继续轻仓持有；沪锌主力止盈参考上调至23000-23200，止损参考22000风险因素：海外流动性提前收紧，消费迅速走弱，中国疫情风