铜主要逻辑：（1）宏观方面：数据方面，7月中国CPI略好于市场预期，M2增速回落，7月美国CPI增速放缓，8月美国消费者信心指数大幅回落。（2）供给方面：原料端，智利Andina铜矿和Caserone铜矿罢工，废铜供应偏紧。精铜端，8月精铜产量受到广西限电影响而环比回落。（3）需求方面：乘联会数据，8月第一周汽车销售环比持稳；华东电杆加工费回落；8月重点空调企业排产同比增长12.6%，环比下降14%。（4）库存方面：三大交易所+上海用保税区铜库存约为75.6万吨，沪铜关注6.8-7.2万这个区间 期货操作建议持多 环比减少1.7万吨，连续第七周下降。（5）整体来看：宏观上，美国8月消费者信心指数大幅走弱，美元回落，国内疫情有所改善；供应端：矿端面临罢工风险，精铜端面临限电干扰；需求端：消费端维持韧性，供应端受影响大于消费端，沪铜再度转为去库。整体上看，短期供应端干扰对铜价有支撑，维持铜价中长期震荡向上判断。沪铜关注6.8-7.2万这个区间。操作建议：持多。风险因素：中国铜消费走弱；疫苗接种进展及实际影响；中美关系反复；美联储收紧流

国内疫情有所改善，同时，铜矿和冶炼端干扰显现，这对铜价起到一定支撑，铜价震荡回升。技术指标上看，伦铜周线和月线级别均处于正常略偏强的区域。