铜
铜观点：关注南美铜矿罢工风险，铜价延续震荡上行
信息分析：
（1）必和必拓集团有限公司位于智利的Escondida铜矿的工人工会7月31日表
示，它已投票拒绝该公司的最终劳动合同提议，这促使必和必拓要求政府进行调
解，以作最后的努力来推迟罢工。
（2）6月，欧洲乘用车市场注册量达127万辆，同比增长13%，其中电动汽车市
场销售势头强劲，共售出约23万辆电动车，电动车市场份额也因此达到创纪录
的18.5%（而去年同期为8.2%）。铜期货技术分析 沪铜支撑7.0万 阻力7.2/7.4万
（3）今年第二季度，美国汽车市场同比反弹近50%，销量超过440万辆。其中，
纯电动汽车的销售增速更快，销量从去年同期的33,312辆同比大增255%至
118,233辆，程序化交易占据整体汽车市场2.7%的份额。
（4）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水320-升水430元，均价升水
375元，较上日回升15元；8月2日SMM铜社库增加0.57万吨，至15.59万吨，
8月2日广东地区增加5517吨，至67163吨；SMM1#铜和1#光亮铜价差1817元，
较上一日减少23元；程序化交易8月2日，沪铜进口亏损8元，环比增加75元。
逻辑：当前宏观面来看，欧美经济延续复苏且流动性宽松的基调。就供需来看，
铜精矿供应在持续改善，精矿加工费持续上行，但南美8月潜在罢工风险上升，
这可能会影响到铜矿进一步恢复，8月秘鲁和智利劳资合同到期较为密集；国内
铜消费保持韧性，但我们也看到近两周铜进口在增多，供应短期略强于需求，沪
铜去库放缓。整体来看，铜价将维持震荡上行的势头，沪铜支撑7.0万，阻力
7.2/7.4万。
操作建议：持多，适当增加区间操作
风险因素：中国铜消费走弱；通胀压力及政策收紧