铜铜观点：弱铜价提振消费，沪铜险守6.8万信息分析：（1）6月电力投资1010亿元，同比增长1.3%，环比回升55.6%。（2）巴西矿业公司淡水河谷(ValeSA)周一表示，因加拿大的罢工和暴雨严重影响生产，正在重新评估其2021年镍和铜产量指导。程序化交易 二季度该公司生产41,500吨镍和73,500吨铜，季环比分别减少14.3%和4%。（3）根据AutoForecastSolutions的最新报告，截至7月19日，全球范围内因芯片短缺导致的汽车产量损失已达516万辆（4）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水340-升水430元，均价升水385元，较上日回升0元；7月19日SMM铜社库下降0.6万吨，至17.71万吨，7月20日广东地区减少1702吨，至69467吨；SMM1#铜和1#光亮铜价差653元，较上一日减少579元；7月20日，沪铜进口盈利147元，环比增加17元。逻辑：当前宏观面来看，美联储政策处于流动性收紧预期的敏感期，关注7月28日美联储利率决议，届时铜价或有望选择方向。就供需来看，铜精矿供应在持续改善，精矿加工费持续上行，精铜供应将增长，7月冶炼厂集中检修结束后，程序化交易 精铜产量将回升，国储铜抛储可能加量，这会在一定程度上增加供应；国内需求进入季节性淡季，但我们也看到弱铜价对电力板块铜消费有提振，铜消费表现出非常强的韧性，铜现货升水上升到近几年高位；就库存变动来看，消费比供应强，沪铜持续去库。整体来看，我们维持铜价中短期震荡向上的判断，沪铜支撑6.73/6.80万，阻力7.00/7.20万。操作建议：持多，适度增加区间操作风险因素：中国铜消费走弱；通胀压力及政策收紧；抛储明显增加