铜铜观点：美元连续回落，沪铜重回7万关口信息分析：（1）德国汽车制造商协会（VDA）将其对产量增长的预期从之前的13%下调至3%，并称最近几个月的产量“大大低于预期”。该机构当前预计，今年德国汽车产量将达到360万辆，与上一次预测相比减少了40万辆。（2）中汽协：预估6月国内汽车销量192.6万辆，同比下降16.3％。（3）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水110-升水160元，均价升水135元，较上日回落40元；7月5日SMM铜社库下降0.65万吨，至22.62万吨，7月6日广东地区增加1754吨，至91434吨；SMM1#铜和1#光亮铜价差1829元，较上一日增加184元；7月6日，沪铜进口亏损263元，环比增加92元。程序化交易逻辑：当前政策面干预的负面影响逐渐告一段落，欧美制造业保持快速扩张势头，宏观面整体略偏正面。就供需来看，南美铜矿供应在逐步恢复，但还未看到增长；国内需求进入季节性淡季，弱铜价提振国内电力板块铜消费，沪铜库存继续下降，暗示国内消费当前呈现淡季不淡特征，但也要警惕价格过快上涨对消费的负面影响。在6月美国就业数据公布后，投资者对流动性收紧的预期并没有增强，反而出现美元指数连续回落的情况，这说明在美联储流动性收紧预期的敏感期，一旦关键数据公布后，投资者的情绪就会出现明显逆转。我们维持铜价中短期震荡向上的判断，沪铜支撑上移到6.9万，阻力7.2万。操作建议：持多风险因素：中国铜消费走弱；通胀压力及政策收紧；中美关系反复。震荡偏强铝铝观点：国内现货贴水稳定，沪铝减仓轻微调整信息分析：（1）LME最新铝库存1538725吨，较上一交易日减少13525吨；上期所铝仓单69069吨，较上一交易日减少100吨。沪铜库存继续下降 铜期货等待回踩多单入场（2）昨日，SMM上海铝锭现货报价19100-19140元/吨，较上一交易日涨20元/吨，现货贴50-贴10元/吨。程序化交易（3）7月5日，SMM统计国内电解铝社会库存86.3万吨，较前一周四去库1.3万吨，无锡、南海地区继续贡献主要降幅。（4）欧元区5月零售销售月率录得4.6%，创去年6月以来新高。欧洲央行副行长金多斯：预计2021年下半年经济将强劲反弹。逻辑：昨日铝市场平静，现货贴水亦稳定，沪铝少量减仓，价格轻微调整。总量上，抛储量每个月5万吨的量低于市场预期，若按35万吨抛储量去看，尚不能弥补内蒙关停及云南地区一关一停造成的50万吨减量，对市场总体冲击可控，下半年供需状况依旧良好。上周我们指出库存增长有71限产因素，7月累库不可能是以如此速率增长，无须过渡担忧，相反冲击下背靠18500可建立多单底仓，今日我们提醒淡季会限制铝价运行高度，勿追高，等待回踩均线机会多单入场。操作建议：多单持有或逢低做多风险因素：铝价过快上涨引发抛储量变动；货币政策转向；供应干扰