橡胶：弱势不改，偏空交易
消息端近期没有特别多的改变，从国内的重卡产量新闻看，依旧表现出终端在恶化的
状态。泰国胶水价格在持续下行，这使得供应端也呈现显著的利空。。
操作策略：空单持有，但注意离场信号。套利：混合期现正套持有。
风险因素：程序化交易大宗普涨，天气异常，胶水大涨

沪胶及20
号胶
观点：弱势不改，偏空交易
（1）青岛保税区人民币泰混价格11900元/吨，持平；国产全乳老胶12300元/吨，跌50。保税
区STR20价格1660美元/吨，平。
（2）6月17日合艾原料市场报价：白片58.58跌0.12；烟片60.52跌0.25；胶水51.50跌
0.5；杯胶42.5跌0.15。
（3）6月16日，中国汽车工业协会根据行业内11家汽车重点企业上报的数据整理显示，2021
年6月上旬，11家重点企业汽车生产完成43.4万辆，同比下降36.6%。其中，乘用车生产同比
下降37.9%；商用车生产同比下降30.2%。
（4）根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2021年5月欧盟新车注册量同比
增53.4%至891,665辆。尽管如此，5月的销量还是远低于2019年同期的120万辆。
逻辑：消息端近期没有特别多的改变，从国内的重卡产量新闻看，依旧表现出终端在恶化的状
态。泰国胶水价格在持续下行，这使得供应端也呈现显著的利空。从供需看，既没有长期的看
涨驱动，也没有短期的供需好转。最近三日橡胶在17000上下，持续波动，跌速偏缓。但我们
认为，由于其之前已经放量跌破12800~13000的盘面支撑区域，近期的反抽可能依旧难以站上
13000的价格水平。操作上，我们认为前期空头可以在当前区域至13000之间进行短期低平高卖
操作，程序化交易但总体依旧偏空交易。
操作策略：期空头可以在当前区域至13000之间进行短期低平高卖操作，但总体依旧偏空交
易。套利：混合期现正套持有。
风险因素：大宗普涨，天气异常，胶水大涨。