本周钢价呈现阴跌态势。需求端表现偏弱，建材成交降温，表观需求明显走弱，而现实供给继续增产，五大品种钢材产量持续高于近年同期水平，钢材现实基本面较为宽松，钢价下跌，但由于成本支撑较强，目前高炉炼钢利润已经亏损，因此跌幅较为有限。
螺纹1、需求：螺纹表需已经低于19年同期水平，开始呈现出超季节性走弱的迹象。程序化交易本周地产销售降温，5月地产数据表明销售仍保持韧性，但是地产新开工和拿地延续弱势，从而对螺纹的需求预期继续形成较大压制。水泥所表征的需求延续超季节性走弱，真实需求显著承压。2、供给：6月-7月全国有较多的新增生铁产能投放，现实供给仍有向上空间。近期需关注重要节日前是否有阶段性限产。铁水产量后续走势需要持续关注“双碳”背景下压减粗钢产量相关政策的落地情况。基本面已超季节性走弱 螺纹钢期货考验成本 3、库存：从库存环比速度来看，基本面已经呈现出一定的超季节性走弱特征，表明现实供需偏宽松。4、基差：10合约基差-219元（-142），限产预期使得期价表现更加强势，期价升水大幅走扩。10-01价差126元（+9）5、利润：螺纹即时成本5240（+70），热卷即时成本5400（+70）。华东一线螺纹高炉即时利润-200元（-160），华北螺纹即时利润-200元（-200）；热卷即时利润90元（-170）。我们测算的螺纹长流程利润已经亏损，开始考验成本支撑强度，目前原料端自身供给存在问题（主要来自焦煤和铁矿），在原料供给矛盾边际缓解前，钢价下方的成本支撑偏强。6、总结：螺纹表需初现超季节性走弱迹象，同比已经低于19年同期水平，水泥表征的需求延续超季节性走弱的特征，程序化交易 现实需求仍在明显走弱，而5月地产新开工及拿地数据继续压制需求预期，但是目前高炉生产已经亏损，开始考验成本支撑强度，在原料供给问题边际缓解前，预计成本支撑仍然偏强，综合来看我们延续钢价宽幅震荡的判断。操作建议：震荡，区间操作风险因素：压减粗钢产量等相关政策力度超预期（上行风险），新冠疫情