LPG观点：原油价格高位回调，LPG期价窄幅震荡（1）6月8日，主力合约PG2107合约收盘价为4260元/吨，较上一交易日收盘价下跌17元/吨，较上一交易日结算价下跌77元；结算价格为4337元/吨，较上一交易日下跌53元/吨。以LPG广东交割现货指导价为参考，基差-123元/吨，以华东金陵石化价格为参考，基差至-90元/吨，以山东京博石化价格为参考，基差至-100元/吨。（2）6月8日，当日山东现货价格局部下调。华南地区出厂价主流在3900-4200元/吨，广石化报价3948元/吨。华东地区出厂价主流在3900-4300元/吨，上海石化报4080元/吨。山东现货报价4100-4400元/吨，山东济南炼厂报价4250元/吨，较昨日下调100元/吨。（3）6月8日，华南7月到岸成本预估：华南进口丙烷到货成本为4197元/吨，涨7元/吨，丁烷到货成本为4155元/吨，涨29元/吨。（4）6月8日，仓单量总计2720手，持平昨日。程序化交易（5）5月31日，沙特阿美公司2021年6月CP出台，丙烷530美元/吨，较上月涨35美元/吨；丁烷525美元/吨，较上月涨45美元/吨。丙烷折合到岸成本在3996元/吨左右，丁烷3996元/吨左右。逻辑：国际油价中期偏强：考虑到OPEC+控制产量恢复节奏，伊朗产量回归仍存不确定性，货币宽松持续通胀预期较强。外盘价格存支撑：6月沙特CP丙丁烷环比上调支撑上下游心态，市场当前面临利空因素 期货液化气区间操作 基本面：国内LPG供需基本面整体延续此前边际转弱的态势，炼厂开工回升带动液化气产量反弹以及燃烧气消费季节性回落是市场当前面临的利空因素。多空因素交织下，当日LPG盘面价格窄幅震荡。程序化交易具体到LPG基本面，随着部分主营炼厂陆续结束检修期，叠加近期华南、华东为主的进口到船环比明显增加，国内整体供应处于上升趋势。而需求端，随着气温回升燃烧需求将进一步回落，民用气价格存回调预期。C3端前期检修的PDH装置将陆续恢复运转，叠加新投产装置继续提升负荷，国内PDH开工率与丙烷需求逐渐恢复至前期高位且还有进一步增长空间。财政部公告将从今年6月12日起对混合芳烃征收进口环节消费税，混合芳烃成本增加后预计其进口量和国内消费量下降，作为调油原料替代品的烷基化油和MTBE在汽油添加剂中的占比可能增加，利多LPG端C4需求。化工需求的边际向好预计将部分抵消燃烧需求的季节性回落。操作策略：区间操作风险因素：原油价格持续大涨，气温超预期下降（中