假期外盘走势较强，有色板块上涨 摘要：
铜观点：4月摩根大通全球制造业PMI继续回升，伦铜维持强势。
铝观点：美联储维持宽松立场，推动铝价再度上攻。
锌观点：全球制造业强劲复苏，短期锌价将维持高位偏强格局。
铅观点：伦铅强势将对沪铅有所带动，但铅价内弱外强格局或难改。
镍观点：假期伦镍大涨，镍价走势偏强。程序化交易
不锈钢观点：镍价上涨，对不锈钢价或有所拉动。
锡观点：伦锡再度挤仓，锡价保持强势。
风险提示：海外疫情变动超预期；宏观情绪明显波动；中美关系紧张；供给端干扰加大。

铜观点：4月摩根大通全球制造业PMI继续回升，伦铜维持强势。
逻辑：二季度铜消费旺季不旺，库存维持年内高位。4月制造业PMI数据，欧美不
及初值，但全球在回升，投资者情绪偏乐观，伦铜强势，但国内消费不支撑高价，
建议观望；资金充裕者可关注期现机会；冶炼企业可把握出口及内外盘反套机会。
铜 假期外盘走势较强 有色金属期货最新走势5.6
铜观点：4月摩根大通全球制造业PMI继续回升，伦铜维持强势
信息分析：
（1）4月摩根大通全球制造业PMI为55.8%，环比回升0.8个百分点，刷新近
10年高点。 期货程序化交易
（2）4月中国官方制造业PMI为51.1%，前值为51.9%，预测值为51.7%；4月
财新中国制造业PMI（采购经理指数）较上月回升1.3个百分点至51.9%。
（3）政府统计机构INE表示，智利3月份铜产量下降了1.3％，至491720吨。
智利的铜产量在2021年第一季度同比下降2.2％，至140万吨。
（4）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水80元，均价升水
-115元，较上日回升10元；SMM1#铜和1#光亮铜价差3162元，较上一日减少
309元；4月30日10时，铜进口亏损1068元，较上一交易日减少22元。
逻辑：二季度沪铜去库不顺畅，呈现旺季不旺特征，4月30日当周，有色网铜
社库增加0.8万吨，至33.16万吨，维持在年内高位。五一期间，欧美公布的4
月制造业PMI数据不及初值，但4月全球制造业PMI继续回升，投资者情绪偏乐
观，伦铜保持强势，考虑到当前国内消费端不支持过高的价格，单边建议暂时观
望；资金充裕的可继续关注当下非常好的期现机会；有条件的冶炼企业可以把握
当前非常好的出口机会；或者谨慎参与内外盘反套交易机会。
操作建议：单边暂观望，多关注结构性机会
风险因素：中国铜消费旺季不旺；疫苗推进速度及疗效；铜矿供应中断；中美关
系恶化