导语

7月份小苏打市场承压下行，部分企业陷入亏损，行业开工负荷有所下调。8月份部分厂家有检修计划，但下游需求或难有明显起色，加上原料价格走弱，小苏打市场或难言向好。

7月份供应充足，需求萎缩，厂家库存多有回升。

小苏打主要应用于食品添加、饲料添加、脱硫等行业。7月份小苏打下游需求表现疲软，根据国家统计局数据显示，2022年上半年饲料产量15028.3万吨，较去年同期下降5.4%，7月份部分饲料产品价格弱势下滑，小苏打饲料添加需求不振；7月份钢厂成材走货不佳，生产积极性亦较低，高炉开工稳中有降，焦企利润明显下滑，利润普遍倒挂，开工意向降低，负荷持续下降，脱硫对小苏打需求萎缩。

图1

2022年上半年小苏打行业整体盈利情况尚可，行业开工积极性较好，7月中上旬行业开工维持较高水平，加上年内产能扩张，小苏打供应较为充足。由于需求低迷，贸易商备货意向不高，厂家出货情况一般，库存压力增加。

图2

成本支撑减弱，加速小苏打市场下滑。

7月份纯碱主要下游产品行情低迷，成本压力明显，终端用户对高价纯碱抵触情绪明显，加速中上旬期货盘面价格大幅度下滑，对纯碱厂家新单接单及现货市场情绪影响较大。月内纯碱厂家新单接单情况欠佳，中东部联碱厂家轻碱价格下滑100-250元/吨，对小苏打成本支撑力度减弱。

7月份小苏打市场承压下行，月内河南地区小苏打价格累计下滑350-450元/吨，与当地轻碱价差扩大至400-500元，盈利空间明显收窄。目前国内小苏打市场主流成交价格在2000-2400元/吨，部分厂家已经亏损，减量、检修的小苏打装置增加。近期河南金山、湖南裕华、山东邦华小苏打装置开工不足，山东海化、江西晶昊、山东凯龙停车检修，截至7月28日，小苏打行业开工降至79%左右，较7月上旬下降16个百分点。

8月初山东海化、江西晶昊小苏打装置预计开车，湖南裕华开工负荷有望提升，另外天津碱厂、江苏井神小苏打装置计划停车检修，山东凯龙开车时间未定，河南金山、山东邦华提负荷时间未定，月内行业整体开工或在8成附近。

需求方面，7月底钢厂进入较低的开工状态，此状态或延续至8月上旬，中下旬需求关注利润的情况；8月焦企有部分产能释放，但由于倒挂严重，生产积极性较低，开工预计继续下滑，整体供应预计继续呈现减少状态，对小苏打用量或难有明显提升。

成本来看，8月份纯碱行业开工预计小幅提升，但下游多数产品成本压力明显，对纯碱压价情绪或仍较强。部分业者对后市预期偏悲观，8月份纯碱市场价格下行压力仍较大。

整体来看，8月份小苏打市场或难言乐观，但部分厂家面临亏损压力，市场下滑幅度或有望收窄。

文|邓秋宇