策略摘要

随着西南等地气温的下降，因限电而停产的企业逐步复产，开工率回升较快，30日日产已恢复到15.88万吨，叠加近期检修计划，短期内日均产量将在15.7-16.2万吨波动为主；农业及下游工业需求仍在缓慢恢复，且有印度新一轮招标预期；后续仍需关注动力煤价格波动、淡储招标、新疆疫情等，短期以震荡偏强观点对待。

核心观点

■ 市场分析

期货市场：截止8.30日尿素主力收盘2273元/吨（-2）；前二十位主力多头持仓：55561（+580），空头持仓：61465（+1308），净空持仓：5904（+1001）。

现货：截至8.30日山东临沂小颗粒报价：2370元/吨（-20）；山东菏泽小颗粒报价：2370元/吨（-10）；江苏沐阳小颗粒报价：2400元/吨（-20）。

原料：截止8.29日小块无烟煤1250元/吨（0），尿素成本1880元/吨（0），尿素出口窗口-37.5美元/吨（-10）。

生产：截止8.24日，煤制尿素周度产量71.09万吨（+1.05%），煤制周度产能利用率61.48%（+0.64%），气制尿素周度产量24.89万吨（-10.08%），气制周度产能利用率61.25%（-6.86%）。

库存：截止8.25日港口库存19.2万吨（-5），厂库库存58.04万吨（+2.56）。

观点：今日山东临沂市场2370元/吨，较上周五下降20元/吨，随着西南等地气温的下降，因限电而停产的企业逐步复产，开工率回升较快，30日日产已恢复到15.88万吨，叠加近期检修计划，短期内日均产量将在15.7-16.2万吨波动为主；农业及下游工业需求仍在缓慢恢复，且有印度新一轮招标预期；后续仍需关注需求恢复情况，动力煤价格波动、淡储招标、新疆疫情等，期货仍维持震荡偏强观点。

■ 策略

谨慎偏多

■ 风险

国内疫情、中澳关系、煤炭价格波动