核心观点：

8月25日至8月31日mysteel调研的137家钢厂的螺纹产量为293.81万吨，较上周增加24.35万吨。分区域来看，随着近期西南、华东等地部分钢厂因用电恢复，减产结束，螺纹钢产量出现明显回升。而9月需求旺季虽然会带动钢厂生产积极性的提高，但在当前生产利润较低的状况下，预计钢铁企业的生产恢复谨慎，增产空间有限。

一、本周螺纹钢价格持续回落

9月1日，螺纹钢HRB400E 20mm全国汇总价格为4131元/吨，工业普圆Q235 20mm全国汇总价格为4159元/吨，螺纹钢与工业普圆价差为-28元/吨。本周螺纹钢价格持续下行。宏观方面，疫情导致多地实行管控的事件发酵下，市场对于消费恢复的看法更加悲观。加上美联储鹰派言论带来的宏观压力，钢材市场信心略显不足；库存方面，本周总库存717.31万吨，环比减少4.1万吨，降幅明显收缩。由于本周螺纹钢超预期增产，钢厂库存进一步累积。而社库由于施工条件转好，继续呈现平稳去库的态势；需求方面，本周表观需求环比增加13.19万吨，主要由于近几日，国内多地降雨缓解了高温天气的影响，需求数据有所好转。但受目前地产大环境限制，各领域地产纷纷转入存量阶段，而重点基建项目也将在9月份陆续开工，需求短期难以出现较大恢复。综合来说，下周螺纹钢产量仍有小幅上升的空间，而需求端金九银十旺季预期也会对钢价有一定支撑。但由于海外金融条件整体偏紧，加上美联储加息对市场施加的压力，预计短期螺纹钢价格窄幅震荡运行。

二、检修钢厂减少，螺纹钢减量有限

本周调研螺纹钢调研样本中华东地区有1家钢厂螺纹钢产线存在检修，影响产量0.35万吨。从近期调研的情况来看，本周盈利钢厂比例明显减少，钢厂利润空间收缩，这无疑会对钢厂生产积极性造成影响。从调研的情况来看，下周调研样本钢厂中，东北地区有1家钢厂有螺纹产线检修，预计影响产量1.8万吨。

三、钢厂持续复产，螺纹产量仍有增长空间

本周137家样本钢厂有9家钢厂有螺纹产线复产，共影响产量16.95万吨。而下周有3家钢厂有复产计划，其中华东地区2家、西南1家，预计增产5.65万吨。本周螺纹钢钢厂产量继续恢复，随着各地区限电政策陆续结束，产量出现明显回升。但由于近期螺纹钢价格大跌，钢厂利润空间再度收窄，预计下周螺纹钢增产空间有限。

总结

本周螺纹钢产量增加明显，主要是由于西南、华东地区部分钢厂恢复正常生产，产量回升明显。不过由于近期钢厂利润有所收缩，即使9月需求有恢复预期，产量恢复有限。据Mysteel调研显示，下周螺纹钢产量将继续呈现小幅上升的状态。