中信期货研究

一、观点精粹

二、要闻扫描

1、美国劳工部数据显示，美国8月份新增非农就业31.5万，预期30万，前值52.6万；失业率为3.7%，前值3.5%，为1月份以来首次上升；就业参与率为62.4%，前值62.1%。

点评：美国8月失业率提高0.2个百分点并非因为美国经济增长显著放缓，而是因为劳动参与率提高0.3个百分点。8月份美国新增非农就业31.5万，虽然低于7月52.6万的水平，但与今年二季度的月均水平34.9万大体接近；8月美国就业表现仍然良好。考虑到持续的新冠感染会使得部分劳动者因为新冠后遗症而无法工作，未来美国劳动参与率可能再次回落。再考虑到美国经济的韧性，未来美国劳动力市场供需的紧张不太可能很快缓解，通胀压力也不会快速缓解。

三、报告推荐

黑色团队：《板块承压调整，后市何去何从？》——20220902

摘要：本周虽然钢材产量出现增加，成材表需也有环比回升，但黑色板块却出现大幅下挫。我们认为造成这种现象的主要原因来自于前期支撑板块的海外加息预期缓和、“保交楼”政策预期强势以及钢材基本面优化等三因素弱化出现走弱，向上驱动或已告一段落。短期板块进入验证旺季需求和关注海外加息幅度的阶段，向下驱动仍在，建议黑色板块空头持有，或阶段性止盈降低仓位。

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