华泰期货天然橡胶日报20220906:需求拖累,泰国杯胶继续下行
网友投稿• 2022-09-06 08:09:49 •阅读36
策略摘要
中线来看,全球原料价格仍处于中偏高水平,导致后期供应增加较为确定,需求没有明显起色之前,预计国内将延续小幅累库格局。
核心观点
■市场分析
5号,RU主力收盘12405(+125)元/吨,混合胶报价10775元/吨(-25),主力合约基差-755元/吨(-75);前二十主力多头持仓105353(-1300),空头持仓129057(-1961),净空持仓23704(-661)。
5号,NR主力收盘价9520(+80)元/吨,青岛保税区泰国标胶1392.5(+12.5)美元/吨,马来西亚标胶1382.5美元/吨(+12.5),印尼标胶1440(+15)美元/吨。
截至9月2日:交易所总库存288790(+1908),交易所仓单262270(+810)。
原料:生胶片45.75(+0.1),杯胶39.9(-2.1),胶水45.5(0),烟片47.03(0)。
截止9月1日,国内全钢胎开工率为58.05%(-0.58%),国内半钢胎开工率为62.41%(+0.75%)。
观点:国内需求受疫情的干扰,替换市场需求进一步受到影响,泰国杯胶价格继续下挫,跌幅较为明显,更多反映需求端的示弱叠加后期供应继续增加的预期。但期货盘面受到整体市场氛围的带动,有所止跌。在实体需求没有起色之前,预计现货市场价格仍以回落调整为主,进而拖累盘面。现货带动期货价格走弱的逻辑或还没走完,后期关注现货价格的止跌信号。中线来看,全球原料价格仍处于中偏高水平,导致后期供应增加较为确定,需求没有明显起色之前,预计国内将延续小幅累库格局。
■策略
中性
■风险
国内需求恢复不及预期,全球产量大幅增加
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