冠通期货:建议PVC逢高做空
期货方面:PVC2301减仓震荡运行,最高上行至5989元/吨,最低价5891元/吨,最终收盘价在5975元/吨,在5日均线附近,涨幅0.32%,持仓量最终减少27618手至477593手。主力2301合约持仓上看,前二十名主力多头减仓10280手,而前二十名主力空头减少19667手,净持仓依旧为净空状态,前二十名主力净空减少至11467手。
基本面上看:供应端,新增80万吨/年的鄂尔多斯等检修装置,PVC开工率环比减少0.39个百分点至69.20%,其中电石法开工率环比减少1.36个百分点至65.50%,乙烯法开工率环比增加2.95个百分点至82.10%,本周小幅回落,PVC企业亏损,前期开工回落较多,依然低于往年同期水平。新增产能上,关注40万吨/年的广西华谊以及40万吨/年的山东信发在年底的投产情况。另外中国台湾台塑12月PVC船期报价下调55-90美元/吨,出口窗口依然关闭,出口订单偏弱。
需求端,1—10月份,房地产开发投资累计同比跌幅扩大至-8.8%,房地产销售面积累计同比跌幅扩大至-22.3%,房屋竣工面积累计同比下降18.7%,较1-9月份的-19.9%有所反弹。整体房地产依然偏弱,竣工数据改善不明显,且目前北方冬季不利于施工。国有六大行落实“地产16条”,与多家房企签订合作协议,已披露的意向性授信额度高达12750亿元。银保监会相关部门负责人透露,1-10月,银行业投放房地产开发贷款2.64万亿元,发放按揭贷款4.84万亿元。目前“保交楼”专项借款工作已取得阶段性进展,专项借款资金已基本投放至项目。另外,部分股份行已为民营房企开展保函置换预售资金业务,缓解流动压力。证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施。
截至11月27日当周,30大中城市商品房成交面积环比下降4.68%,依然处于历史同期最低值。华北下游淡季,整体需求改善不明显,下游采购积极性较低。库存上,PVC社会库存下降6.12%至27.15万吨,社会库存连续7周回落,但依然同比偏高75.50%。西北地区厂库再创近年新高,环比增加5.29%至26.09万吨。基差方面:11月30日,华东地区电石法PVC主流价下跌至6010元/吨,V2301合约期货收盘价在5975元/吨,目前基差在35元/吨,走弱27元/吨,基差处于中性位置。
总的来说,供应端,PVC开工率环比减少0.39个百分点至69.20%,上周小幅回落,PVC企业亏损,前期开工回落较多,依然低于往年同期水平。台湾台塑12月PVC船期报价下调,出口窗口关闭,出口订单偏弱,库存上,PVC社会库存下降6.12%至27.15万吨,社会库存连续7周回落,但依然同比偏高75.50%。且西北地区厂库再创近年新高,环比增加5.29%至26.09万吨。库存压力不减。央行、银保监会近日发布房地产利好政策,多家国有大行宣布与多家房企签署战略合作协议,国常会再提降准,国内出台进一步优化防控措施,但截至11月27日当周,30大中城市商品房成交面积环比下降4.68%,依然处于历史同期最低值。整体房地产依然偏弱,竣工数据改善不明显,且目前北方冬季不利于施工。华北下游淡季,疫情影响持续,整体需求改善不明显,下游采购积极性较低,现货跟涨缓慢,关注后续PVC下游需求情况,建议PVC逢高做空。
(文章来源:冠通期货)
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