宏观：12月FOMC会议令乐观的市场失望。通胀数据虽然连续两月快速走低，催化市场释放2023年下半年降息的乐观预期。但12月点阵图显示降息时点会滞后到2024年开启，鲍威尔本人也未对降息时点释放乐观信号。这预示着明年3月或5月加息结束后，美联储会继续耐心观察通胀和经济降温趋势，市场也需忍受更久的高利率环境。

　　供应：周内国内电解铝供应继续回升，在利润走高的诱惑下，广西地区月内有部分复产，四川企业稳步复产，国内电解铝运行产能恢复至4050万吨左右，月度环比增长约16万吨。

　　需求：本周国内铝下游开工走弱，淡季氛围渐浓，企业订单明显减少，原生合金、铝型材及铝箔企业开工率均出现下滑。除此之外，警惕国内经济复苏的驱动开始边际走弱，随之而来的是各地感染人数的迅速上升。同时需求端淡季效应显著，型材、板带以及合金等企业订单仍在持续回落。

　　库存：截至12月15日，电解铝现货库存52万吨，较上周一减少0.9万吨，目前铝锭库存处于5年内最低水平。

　　总体来看，供给复苏的确定性强于需求，短期内需求受疫情影响及季节性影响依旧疲软，地产虽有“三支箭“的支持，但复苏相对缓慢，需求难以快速修复，预计短期铝价仍旧承压。与此同时，加息周期延后和美联储释放信号令市场在2024年之前容忍高利率的环境，维持偏弱震荡，中枢下行的观点，如反弹至19000-20000附近可逢高布局空单。

(责任编辑：盈盈)

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