原油最新价格走势图 油价估值重心前低后高

沙特考虑延长减产，本周关注OPEC+会议结论原油：沙特考虑延长减产，本周关注OPEC+会议结论逻辑：短期油价暂稳。供需角度，周二JTC召开技术分析委员会，基于假设五月增产140万桶/日(其中沙特恢复额外减产100万桶/日)提交结论；周四将召开OPEC+部长级会议，对五月产量做出决议。内部人士表示沙特意向将减产继续延长至五六月份。情绪角度，近期随中美股市回调，商品及油价回落，伴随基金净多持仓开始下降，前期过度乐观的市场情绪有所平缓。展望油价：商品属性角度，依据长期油价与库存关系，基本面估值区间中枢约为40-60美元/桶；按照年内维持小幅去库预期，估值重心前低后高。金融属性角度，前期在乐观情绪及资金推动下，价格相对估值已较大程度高估；后期存在回归空间。回归路径可能以价格向下回落至估值区间实现；或者价格维持高位震荡，等待估值逐渐上行收敛。二季度供需平衡预期稳步推进，重点关注情绪资金对油价节奏影响。策略建议：短期降温，中期偏强风险因素：地缘不确定性依据长期油价与库存关系，基本面估值区间中枢约为40-60美元/桶；按照年内维持小幅去库预期，估值重心前低后高。前期在乐观情绪及资金推动下，价格相对估值已较大程度高估；后期存在回归空间。回归路径可能以价格向下回落至估值区间实现；或者价格维持高位震荡，等待估值逐渐上行收敛。原油最新价格走势图 油价估值重心前低后高沥青观点：原油震荡沥青期价跟随，等待需求启动（1）3月30日，Bu2106收于2870元/吨，仓单250980吨，当日现货华东、东北和山东沥青现货3150，3000，2900元/吨（0，0，0）。（2）3月24日，隆众显示沥青炼厂整体开工率44.5%（环比+0.1%，同比+8.9%），炼厂库存93万吨（环比持平，同比+27%），社会库存79.1万吨（环比+3%，同比-6%）。逻辑：原油期价宽幅震荡带动沥青期价震荡。沥青-原油价差已反映悲观预期，高库存下需要更多需求故事。一季度沥青需求尚可甚至高于疫情前水平，但供应高位带来的累库预期不断强化，反映在沥青-原油价差不断走弱，未来该价差修复需要有需求带动沥青去库存，地方债发行滞后或带来沥青需求的延期释放。操作策略：多沥青2106-燃油2105价差风险因素：下行风险：沥青需求不及预期，燃油需求超