螺纹钢和废钢价格行情 1月28日热卷期货价格承压

需求大幅走弱，钢价高位震荡未来需求或继续走弱，电炉产量有进一步下行预期，而高炉减产较为缓慢，因此钢价或继续承压。但市场对年后需求预期较乐观，碳达峰压减产量的预期也将支撑钢价，因此节前钢价以高位震荡为主，节后还需警惕疫情超预期扩散导致复工推迟的风险。报告要点钢材：需求大幅走弱，钢价高位震荡逻辑：杭州螺纹现货4340元/吨（+10），建材成交持续偏弱。疫情对建材需求的影响加剧，找钢数据显示，螺纹总库存加速累库，表观需求大幅走弱。供应方面，近期高炉普遍陷入亏损状态，但钢厂对后市预期较乐观，找钢数据显示长流程螺纹减产速度较慢，短流程方面由于电炉厂工人陆续放假停工，产量明显减少。未来需求或继续走弱，电炉产量有进一步下行预期，而高炉减产较为缓慢，因此钢价或继续承压。但市场对年后需求预期较乐观，碳达峰压减产量的预期也将支撑钢价，因此节前钢价以高位震荡为主，节后还需警惕疫情超预期扩散导致复工推迟的风险。上海热卷现货价格4550元/吨（+60）。由于热卷利润相对螺纹较高，找钢网数据显示热卷产量于高位继续攀升，供应端压力使得热卷价格承压。但中长期来看，国内外制造业景气度向上，并且有望迎来制造业主动补库周期，因此热卷需求预期较强，碳达峰的减产预期也将支撑钢价，期价以高位震荡为主。操作建议：区间操作风险因素：疫情严重扩散（下行风险），钢材产量压减超预期（上行风险）中线展望：高位震荡 铁矿石铁矿：超特粉现货价格平稳，铁矿盘面价格反复震荡逻辑：现货价格维持震荡，超特粉现货价格平稳，05基差重新缩小至154.5元/吨。普氏价格165.55美元/吨，环比增加0.9美元/吨，PB粉价格1128元/吨，环比增加2元/吨。卡粉和PB价差171元/吨，PB与金布巴价差28元/吨。近期成材终端需求不及预期，钢厂利润被大幅挤压，后期或将逐渐减产压制铁矿需求；钢厂预计将在未来一至两周结束冬储补库，铁矿价格后期存在回落风险。但中长期来看，今年全球经济复苏下铁矿需求旺盛预期强烈，供给端却释放缓慢，港口库存在节后预计将明显去库，铁矿供需格局仍然偏紧，价格下方支撑仍然较强。此外，工信部发声将于2021年压缩钢铁产量，或将打压铁矿需求未来预期，需重点关注后续压减措施细则出台。螺纹钢和废钢价格行情 1月28日热卷期货价格承压 大商所发布新的交割品并修改品牌升贴水，且在i2202合约开始实施，对现有主力合约影响不大。操作建议：区间操作风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；淡水河谷发运不及预期（上涨风险）震荡废钢废钢：长流程补库动力转弱，偏弱震荡运行逻辑：华东破碎料均价2881（-9）元/吨，华东螺废价差1350（-）元/吨。受天气和疫情影响，近期源头供应量持续收缩，基地也有一定囤货意愿，钢厂到货量持续下行；需求方面，由于炼钢利润维持相对低位，废钢日耗量整体下行，但受到铁水的保护，回落速度相对近年同期较慢。总体上，节前废钢处于供需双弱格局，相对较高的螺废价差及铁水成本对废钢仍有一定支撑，短期废钢延续小幅回调。当前风险主要来自长流程的快速累库，短期提价动力不足，警惕春节后终端需求回归滞后造成的阶段性风险。风险因素：终端需求大幅转弱导致电炉减产（下行风险）；恶劣天气影响源头产废，钢企补库力度超。