废钢废钢：到货基本稳定，现货延续微涨逻辑：华东破碎料不含税均价3396（+10）元/吨，华东螺废价差1605（-50）元/吨。炼钢利润收缩的影响向废钢需求传导，日耗上周均有明显减量，但考虑到炼钢利润暂时保持稳定以及废钢性价比凸显，预计后期需求回落速度会有所放缓，废钢需求短期保持相对较高水平。随着高温多雨天气来临，源头产废有所下降，基地库存前期已经去化至较低水平，螺废价差短期企稳后，基地送货积极性明显减弱，钢厂到货维持年内较低水平。预计近期钢企库存有望保持去化，对废钢价格形成一定支撑。风险因素：源头供给明显收缩（上行风险），成材终端需求进

不锈钢期货观点：现货表现坚挺，不锈钢价企稳
（1）昨日不锈钢主力合约弱势震荡，下跌1.53%；持仓量下降0.46万手至11.09 万手，成交量下降3.90万手至12.86万手。
（2）不锈钢期货库存24651吨，减少612吨。程序化交易废钢和不锈钢什么关系 期货ss后续或将弱稳
（3）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区不锈钢冷轧报价持稳，热轧报价下调50元/吨，现货对10点30分2107合约升水1090-1690元/吨；佛山地区不锈钢切边报价持稳，毛边下调50元/吨，热轧下调100元/吨，现货对10点30分2107合约升水990-1690元/吨，现货货源偏紧，贸易商订购尚可。

逻辑：6月不锈钢进入淡季，需求边际走弱；原料端，菲律宾镍矿出口恢复，镍铁进口压力也将显现，铬铁限电有所趋严，不锈钢成本将走弱；300系利润较好，印尼回流量或有限，供应保持高位；目前300系小幅累库，整体仍在向去库，企业开始交付前期订单，我们预计需求将会边际走弱，加上供应处于高位，300系库存增加，整体库存持稳，目前宏观情绪对不锈钢价形成冲击，需求边际走弱预期下，程序化交易期价下行，目前现货价相对平稳，不锈钢价企稳。中期来看，菲律宾
镍矿出口增加，镍铁供需逐渐偏松，价格进入下降通道，铬铁受能耗政策影响较大，后续或将弱稳，不锈钢成本下降，加上不锈钢产能投产，而需求可能边际走弱，价格将会承压。
操作建议：短线区间操作；中线逢高做空。
风险因素：印尼镍铁投产不及预期；需求超预期走强。