铜价维持偏强 沪铜期货行情关注15万附近争夺

央行大量续作MLF，有色偏强震荡 摘要： 铜观点：宏观情绪乐观，铜价偏强。 铝观点：领涨商品再次反扑，短线沪铝获支撑。 锌观点：欧元区制造业数据表现强劲，锌价维持高位运行。 铅观点：铅价表现仍弱于板块，短期或继续震荡。 镍观点：获利资金出逃，镍价跌势暂息。 不锈钢观点：现货价下调，不锈钢价震荡运行。 锡观点：沪锡继续关注15万附近争夺。 风险提示：海外疫情变动超预期；宏观情绪明显波动；中美关系紧张；供给端干扰加大。 铜观点：宏观情绪乐观，铜价偏强。 逻辑：线缆消费走弱，家电和汽车产销较强，周一广东社库降500余吨；矿整体偏 紧，精铜进口和产量维持高位。2021年长单加工费下降2.5美元至59.5美元，欧 洲PMI超预期，市场对美国财政刺激比较乐观，铜价维持偏强。铜 铜价维持偏强 沪铜期货行情关注15万附近争夺铜观点：宏观情绪乐观，铜价偏强 信息分析： （1）美国参议院共和党领袖麦康奈尔称，谈判代表在政府资助和疫情纾困问题 上取得了重大进展。国会两党密切磋商，对7480亿美元第一部分方案接近达成 共识，有望在国会圣诞休会前推出。 （2）为维护银行流动性合理充裕，央行开展9500亿元中期借贷便利（MLF）操 作和100亿元逆回购操作，央行MLF操作规模创有记录以来新高。 （2）欧元区制造业PMI超预期，12月初值为55.5%，前值53.8%，预测值53%。 （3）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水-150-升水-90元，均价-120 元，较上日减少145元；SMM1#铜和1#光亮铜价差1657元，较上一日增加236 元；12月16日10时铜进口亏损277元，较上一日减少10元；SHFECU-INEBC 为-406元，较上一日回升111元。 逻辑：就消费端来看，线缆消费走弱，家电和汽车产销较强；12月重点空调企 业排产同比增长0.2%，环比增长18%（出口仍偏强同比增长41%）。就供应端来 看，矿端整体偏紧，海外铜矿恢复缓慢，今日国内冶炼厂和海外矿山签订2021 年长单加工费，较2020年长单价格下降2.5美元，至59.5美元，这对炼厂来说 是中性偏多的价格；精铜供应偏宽裕，进口和产量维持在高位。周三欧洲公布的 制造业PMI初值超预期且市场对美国财政刺激达成预期乐观，铜价维持偏强。 操作建议：观望；持有铜内外盘正套；持有Comex-LME铜价差空头；继续关注 cu1/3跨期反套 风险因素：疫情二次爆发（负面因素）；欧美经济回升超预期（正面因素）。