仓库扩容压制沥青期价 石油沥青期货重心上移

美油去库，油价上行原油：美油去库，油价上行逻辑：昨日油价上行。库存方面，EIA数据显示，上周美国原油、汽油、馏分油库存分别-310、+100、+17万桶。疫苗方面，美国食品和药物管理局11日批准了美国辉瑞制药有限公司与德国生物新技术公司联合研发的新冠疫苗的紧急使用授权申请。14日启动新冠疫苗接种，首批接种人群为医护人员和生活在养老院等长期护理机构的群体。若进展顺利，没有高风险因素的美国人有望在二季度接种疫苗。三季度若能达到70%接种率，或有望逐渐实现群体免疫。油价方面，疫情爆发进展是2020年主导逻辑，疫情修复进度或仍将成为2021年主要变量。2020年供需同降，上半年大幅累库，下半年小幅去库，绝对库存仍处高位。2021年供需同增，若经济修复去库推进，库存逐渐正常化后，油价重心或逐渐上移。策略建议：短期偏强，中期震荡风险因素：地缘不确定性昨日油价高位震荡。2020年供需同降，上半年大幅累库，下半年小幅去库，绝对库存仍处高位。仓库扩容压制沥青期价 石油沥青期货重心上移 2021年供需同增，若经济修复去库推进，库存逐渐正常化后，油价重心或逐渐上移。报告要点 沥青观点：当周数据继续改善，沥青期价震荡下跌（1）12月16日，Bu2006收于2778元/吨，仓单295840吨，当日现货华东、东北和山东沥青现货2750，2450，2525元/吨（0，0，0）。（2）12月16日，隆众显示沥青炼厂整体开工率42.7%（环比-1.9%），炼厂库存56.7万吨（环比-2.2%），社会库存58万吨（环比-2.24%）。逻辑：原油宽幅震荡，现货价格维稳，沥青期价震荡下跌。当周沥青炼厂开工继续下降，沥青炼厂继续去库存，社会库存环比下降，数据继续环比改善。当日京博石化交割仓库扩容夜盘对期价带来压制，短期沥青期价以震荡为主。操作策略：观望风险因素：上行风险：原油大幅上涨，下行风险：原油大幅下跌，沥青需求不。