烯烃期货有什么品种 苯乙烯乙二醇走势分析

苯乙烯观点：成本推动放缓，下游似暂企稳（1）华东苯乙烯现货价格8020（-180）元/吨，EB2101合约基差881（-29）元/吨；（2）华东纯苯价格4480（-100）元/吨，乙烯价格976（-5）元/吨，苯乙烯非一体化现金流生产成本6424元/吨；（3）华东PS价格9500（+0）元/吨，EPS价格9800（+0）元/吨，ABS价格16700（+0）元/吨；逻辑：随着去库放缓，苯乙烯现货如期走弱，基差暂时维持850-900水平，下游反映成交依旧一般，但价格似有止跌迹象，不过后续还有待观察可靠性与持续性，供应方面乐天的苯乙烯与乙烯都在重启之中，尚未明确结果。短期来看，我们对苯乙烯价格趋势持中性判断，一方面供需确实在如预期表现出去库放缓，后续即将逐渐转入平衡与累库的状态，但此前价格下跌已对此有部分反映，另一方面纯苯尽管供需预期尚佳，远月上涨的空间却已遭遇苯乙烯价格的天花板，发动成本推动型上涨的先决条件是纯苯自身价格转入近月强势的Back结构，因此我们认为上涨与下跌的驱动都暂时有限。逻辑上EB2101合约相对02仍有结构性高估，但倘若下游EPS/GPPS价格能在当前位置有效止跌，01的下跌驱动可能也会暂时不足，1-2反套兑现的时间窗口可能要等倒1月，因此可择低位先行平仓观望。策略推荐：1-2反套平仓，暂时观望上行风险：下游需求重返强势、苯乙烯装置再出现意外停车下行风险：下游需求持续放缓震荡 烯烃期货有什么品种 苯乙烯乙二醇走势分析乙二醇：供给提升低于预期，短期偏强运行（1）12月8日，乙二醇华东港口现货均价收在3887（+2）元/吨；美金船货价格收在503（0）美元/吨；MEG内外盘价差收在-110（+6）元/吨；1月下MEG纸货成交均价在3965（+2）元/吨，MEG现货与1月下纸货价差收-78元/吨。（2）12月8日，MEG期货高开低走，期货1月、5月合约分别收在3908（-60）元/吨以及4040（-39）元/吨，期货1月与5月合约价差收在-132元/吨。（3）12月7日，张家港某主流库区MEG发货量在5600吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在8300吨附近。（4）12月7日至12月13日，张家港初步计划到货数量约4.6万吨，太仓码头计划到货数量约为2.9万吨，宁波计划到货数量约为0.3万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在7.8万吨附近。逻辑：乙二醇供给的提升仍低于市场预期。国内产量方面，新装置投放推动产能基数继续扩张，新疆天业、河南永城实现稳定生产，但国内装置负荷受存量装置检停影响而提升并不显著，按照当期乙二醇装置负荷估算，产量增量仍低于预期；进口方面，进口的恢复尚不及预期，其中，过去几周乙二醇到港量持续维持低位，推动乙二醇港口库存继续下降。操作策略：乙二醇原料成本提升以及港口库存继续下降提振之下，乙二醇短期偏强运行；往后看，受进口恢复以及国内产量回升影响而存下行压力，建议反弹抛空。风险因素：乙二醇产能释放不及预期。观望。