铅期货价格行情分析 铅期货交易等待沽空机会

铅 铅观点：回归基本面主导，沪铅领跌有色板块 信息分析： （1）昨日沪铅进一步大幅下调至万五附近，领跌有色板块；伦铅也高位小幅下 调。此外，昨日沪铅期价近月端维持小Contango结构，沪铅期货持仓量小量增 加900手至7.34万手。 （2）昨天LME铅库存下降300吨至11.24万吨，注销仓单量2.1875万吨，占库 存比例19.46%。昨日上期所铅仓单库存减少428吨至3.0381万吨。 （3）12月1日LME铅升贴水（0-3）为-12.75美元/吨，LME铅价维持Contango 结构。 （4）昨日铅现货价进一步下调。上海铅现货对沪铅12合约小幅贴水-平水报价， 下游逢低按需采购，现货市场交投向好。 逻辑：国内外电池置换型需求有望季节性回升，但与此同时，短期国内再生铅开 工将回归。铅供需有望双双回升，预计国内铅锭库存缓慢累积趋势将延续。弱势 美元，将继续支撑有色板块。不过，若资金主导切换为基本面主导，铅价强势格 局难再。目前跟踪资金的表现，短期沪铅价格或震荡调整。 操作建议：暂时观望，等待沽空机会。 风险因素：宏观情绪明显变动，铅供应大幅收缩。锡 锡观点：关注14.5万附近支撑 信息分析： （1）伦锡库存减少135吨，至3670吨；沪锡仓单减少118吨，至4532吨；沪 锡持仓减少1301手，至44332手。 （2）现货方面，上海金属网1#锡锭报价在145500-147000，均价146250，环比 下跌250元，对SN2101合约贴水600-升水900元，均升水150元，环比回升250 元；12月2日，马来西亚锡锭现货成交13吨，环比减少5吨，成交价19100美 元，环比下降130美元。 （3）12月2日10时，沪锡进口盈利1385元，环比减少136元。 逻辑：锡矿产量回升，但锡矿进口端偏弱，矿端整体仍相对偏紧；10月精锡产 量和进口均保持在年内高位，锡锭供应偏宽裕，锡锭需求整体偏稳，价格跌至 14.5万附近时，炼厂报价趋于坚挺；周三沪锡跌至14.5万附近为空头获利了结 创造较好条件。铅期货价格行情分析 铅期货交易等待沽空机会 操作建议：暂观望，若sn2/3负价差收窄到100元以内，可考虑跨期反套。 风险因素：缅甸矿供应；疫情二次爆发