煤炭期货走势分析 影响焦煤焦炭动力煤价格因素

焦炭焦炭：河北去产能或有执行，焦炭高位震荡逻辑：昨日港口准一报价2300元/吨，第七轮提涨已落地后，现货暂稳。昨日河北石家庄开始执行，年底前涉及产能淘汰347万吨，焦炭期价震荡运行，其中01合约震荡运行，05合约震荡上涨，核心逻辑在于期货端的基差震荡。从供需驱动来看，铁水产量、焦炭产量均有下降，钢厂仍在积极补库。虽北方降温影响需求预期，但焦炭需求维持高位，现货端支撑较强，短期或维持高位震荡格局，若年底前焦炭待去化产能严格执行，焦炭仍有驱动向上，需等地现货及政策端的驱动落地。操作建议：区间操作风险因素：终端需求走弱、铁水减产（下行风险）；去产能再次超预期（上行风险）高位震荡焦煤焦煤:进口减量预期持续，焦煤震荡偏强逻辑：蒙古国疫情加重，口岸通关量大幅减少，另外近期山西安全监管趋严下，国内焦煤产量难以放量。煤炭期货走势分析 影响焦煤焦炭动力煤价格因素 中澳关系紧张下、澳煤的压港资源通关暂时较为困难。从本周库存数据来看，焦化厂维持积极补库的状态，补库需求部分对冲焦炭去产能的需求减量，焦煤需求总体维持高位，焦煤基本面总体稳健，供应端的减量导致焦煤期价有向上反弹驱动，真实的供应减量还需持续观察，短期内焦煤或维持相对偏强表现。操作建议：回调买入与区间操作相结合风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）震荡偏强动力煤动力煤：旺季刚需采购，市场支撑较强逻辑：供应端保供效果不及预期，主产区产能释放不足，开工率提升缓慢，且内陆地销与发运利润均好于港口发运利润，导致港口发运积极性难以明显改观，尽管大秦线检修结束但货源调入依旧增幅有限，港口库存继续下降，目前已处于历年较低位置，市场支撑较强；但随着价格再次进入红色区间，政策干预的预期也逐渐增强，市场干扰加剧，港口的乐观交易情绪逐步稳定，后期可能继续呈现震荡态势。操作建议：区间操作风险因素：产能加速释放（下行风险）；旺季需求超预期（上。